A análise dos dados de comércio da Turquia em junho pelo Commerzbank, liderada por Tatha Ghose, revela um aprofundamento do déficit comercial em 26,2% em relação ao ano anterior, totalizando US$ 10,4 bilhões. Embora tanto as exportações quanto as importações tenham se recuperado após as distorções causadas por feriados em maio, as importações apresentaram um crescimento mais acentuado que as exportações.
Ghose ressalta que o déficit comercial se mantém em aproximadamente 6% do PIB, o que sublinha as vulnerabilidades contínuas na balança de pagamentos do país.
Déficit, Importações e Balança de Pagamentos
“Os últimos dados de comércio da Turquia para junho mostraram um aumento de 26,2% na variação anual do déficit comercial externo, atingindo US$ 10,4 bilhões. As exportações aumentaram 21,7% na variação anual, para US$ 24,9 bilhões, enquanto as importações cresceram ligeiramente mais rápido, com alta de 23,0% na variação anual, para US$ 35,3 bilhões. Superficialmente, isso pareceu confirmar um mês forte para o comércio, embora ao custo de alguma piora no saldo comercial.”
“No entanto, esses números gerais são enganosos. Eles refletem parcialmente a reversão de distorções relacionadas a feriados em maio, e a comparação anual diz pouco sobre a tendência incremental mais recente. Em base sazonalmente ajustada, tanto as exportações quanto as importações se recuperaram após uma queda em maio (à medida que a situação se estabilizou ligeiramente no Oriente Médio). Isso significa que os dados de junho não devem ser lidos como uma simples história de volumes de comércio em recuperação; se algo, as importações estão crescendo mais do que as exportações.”
“A composição das importações envia a mesma mensagem. As importações de bens intermediários aumentaram 30,0% na variação anual e as importações de bens de capital, 19,6% na variação anual, enquanto as importações de bens de consumo diminuíram 1,2% na variação anual. Isso apoia a ideia de aversão ao risco, com a confiança do consumidor se deteriorando enquanto a indústria desejava estocar rapidamente matérias-primas.”
“Os dados não foram surpreendentes, mas destacam a condição adversa da balança de pagamentos da Turquia, apesar de anos de tentativas de aperto monetário para tentar corrigir desequilíbrios macroeconômicos, como o hiato da conta corrente.”
“Independentemente desses detalhes mensais, no geral, o quadro não é reconfortante: no que diz respeito ao déficit comercial, ele tem permanecido mais ou menos estável em torno de 6% do PIB nos últimos meses. O déficit não tem apresentado melhorias convincentes em sua base.”
