O par GBP/USD recua para perto de 1.3375 durante as primeiras horas de negociação asiática nesta quarta-feira. No entanto, um relatório de trabalho mais forte do que o esperado no Reino Unido pode limitar a desvalorização do principal par. Os traders buscarão mais pistas nos dados de inflação do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de setembro do Reino Unido, que serão divulgados ainda hoje.
Dados divulgados pelo Office for National Statistics (ONS) na terça-feira mostraram que a Taxa de Desemprego do Reino Unido caiu para 4,7% nos três meses até agosto, de 4,9% em julho. Este resultado marca o nível mais baixo em mais de um ano, apesar da queda no número de vagas pelo segundo mês consecutivo.
O próximo CPI do Reino Unido será acompanhado de perto, pois provavelmente ajudará a selar a primeira alta de juros do Banco da Inglaterra (BoE) em mais de três anos em novembro. Economistas esperam que o CPI geral mostre um aumento de 3,4% ao ano em setembro, enquanto o núcleo do CPI deve apresentar um aumento de 2,7% ao ano no mesmo período.
Os mercados estão precificando quase totalmente uma alta de 25 pontos base (bps) pelo BoE em sua próxima reunião em 5 de novembro, de acordo com dados da LSEG.
Dados divulgados na semana passada revelaram que a inflação do CPI dos EUA acelerou em setembro. Não obstante, os mercados estão calibrando o próximo movimento do Federal Reserve (Fed) após o discurso do presidente Kevin Warsh.
O presidente do Fed disse que não “julga antecipadamente” as decisões sobre taxas de juros, não dando nenhuma prévia se o banco central aumentará ou manterá as taxas de curto prazo estáveis em sua próxima reunião de política monetária em outubro.
Libra ganha suporte com dados de trabalho do Reino Unido reforçando expectativas de alta do BoE
Analistas do Societe Generale observam que os últimos dados do mercado de trabalho do Reino Unido e as dinâmicas salariais reforçam o argumento para um aperto adicional pelo BoE. Eles apontam que “o crescimento médio dos salários no Reino Unido também aumentou ligeiramente no setor privado e fortalecerá a posição dos falcões do Comitê de Política Monetária (MPC) no BoE que apoiam taxas mais altas agora para evitar ter que lidar com efeitos de segunda ordem mais tarde.”
Embora alguns observadores tenham argumentado que o mercado de trabalho está se afrouxando, o Societe Generale enfatiza que “a lógica de que o mercado de trabalho está se afrouxando foi impulsionada pela queda nas vagas, uma queda de 5,1% ao ano, mas os salários reais e nominais têm se mantido estáveis.” Em sua opinião, isso, combinado com o cenário energético, deixa o banco central com pouca margem para pausar: “Com os preços do petróleo subindo para os níveis mais altos desde maio, há pouco que impedirá o BoE de aumentar as taxas em novembro para 4%.”
Eles destacam o feedback da Pesquisa de Vagas do ONS sugerindo que “pequenas empresas podem não estar contratando devido ao aumento dos custos de mão de obra”, sublinhando as pressões salariais persistentes, apesar da queda nas vagas. Do lado do mercado, o Societe Generale observa que “o GBP/G10 se valorizou após a queda surpreendente no desemprego para o menor nível em 15 meses, cimentando o caso para um aumento de taxa do BoE em novembro”, com o cenário macro mais forte e as perspectivas de política começando a mudar o posicionamento. Como eles colocam, “a aproximação do orçamento de outono tem tipicamente sido acompanhada em anos anteriores por investidores liquidando GBP/G10, mas o cenário macro mais forte e as perspectivas do BoE estão dando à libra uma ligeira vantagem sobre o dólar e o euro.”
Os dados de posicionamento também sugerem espaço para uma reversão do recente pessimismo. O Societe Generale argumenta que “a ação de preço sugere que o acúmulo de posições vendidas da CFTC foi longe demais. A libra pode estar em demanda em cobertura de posições vendidas e se os sazonais de fim de ano otimistas se restabelecerem após o Orçamento na próxima semana.” Eles acrescentam que “o CPI do Reino Unido é publicado amanhã”, uma divulgação que pode moldar ainda mais as expectativas para a reunião de novembro do BoE e a trajetória da Libra até o final do ano.
Greene sinaliza estagnação na desinflação salarial, mantendo o viés hawkish do BoE intacto
A pontuação de 7,4/10 de Greene no FXS Speechtracker corresponde à média histórica, mas a ênfase na estagnação da desinflação salarial e no maior risco de efeitos de segunda ordem marca uma inclinação distintamente hawkish. Dados prospectivos apontando para um crescimento salarial próximo a 3,5% e salários permanecendo acima dos níveis consistentes com inflação de 2% reforçam o argumento para o Banco da Inglaterra agir proativamente contra a persistência da inflação.
Comentários de que a economia mostrou resiliência surpreendente e que a folga no mercado de trabalho pode ter atingido o pico apoiam ainda mais uma postura hawkish, sugerindo riscos limitados de desaceleração do crescimento para restringir a política. Para a GBP, a combinação de atividade resiliente, condições apertadas no mercado de trabalho e preocupação com efeitos de segunda ordem da inflação argumenta contra um afrouxamento rápido e apoia um caminho de taxas mais firme do que os mercados podem ter precificado.
Análise Técnica: GBP/USD
No gráfico diário, o GBP/USD se mantém logo acima da banda superior de Bollinger, sugerindo uma extensão de curto prazo do recente rali, mas permanece limitado pela média móvel simples (SMA) de 100 dias, que mantém o viés geral de baixa enquanto essa barreira não for recuperada. O Índice de Força Relativa (14) perto de 56 mostra momentum crescente, sugerindo que os compradores estão ganhando força, no entanto, a proximidade da SMA de 100 dias acima reforça a noção de um potencial de alta limitado, a menos que um rompimento mais claro se desenvolva.
Na desvantagem, o suporte inicial está alinhado com a banda superior de Bollinger em torno de 1.3365, seguido pela SMA de Bollinger do meio perto de 1.3255 e a banda inferior em torno de 1.3150, onde a demanda pode ressurgir em recuos mais profundos. No lado positivo, a resistência imediata é definida pela SMA de 100 dias em 1.3390; um fechamento diário acima desse nível aliviará o atual teto de baixa e abrirá caminho para uma recuperação mais sustentada, enquanto a falha em superar isso deixa o GBP/USD vulnerável a pressões renovadas de volta para o intervalo de Bollinger.
(A análise técnica desta notícia foi escrita com a ajuda de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)
