Derek Halpenny, do MUFG, observa que o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) do Reino Unido em julho veio amplamente dentro do esperado, com a taxa principal subindo para 2,9%, principalmente devido ao aumento nas contas de serviços públicos, enquanto a inflação de serviços diminuiu. Combinado com dados do mercado de trabalho que mostram crescimento salarial modesto e demanda fraca por empregos, ele argumenta que o Banco da Inglaterra provavelmente permanecerá dividido, com futuras decisões dependendo dos preços da energia impulsionados pelo Oriente Médio.
Inflação, Emprego e Riscos para o BoE no Reino Unido
“Os dados de CPI de julho acabaram de ser divulgados no Reino Unido e foram amplamente como esperado, com a taxa anual acelerando de 2,6% para 2,9% em grande parte devido ao aumento das contas de serviços públicos, refletindo o aumento de 13% no teto de preços da OFGEM devido à alta nos preços da energia.”
“A boa notícia foi que os preços dos serviços caíram como esperado de 3,6% para 3,4%, o que pinta um quadro favorável da inflação gerada internamente. O aumento principal de 2,9% é um pouco maior do que os 2,8% esperados pelo BoE, mas isso é próximo o suficiente para considerar esses dados como amplamente neutros do ponto de vista do mercado. O BoE assume um pico de 3,2% no quarto trimestre.”
“Os dados seguiram os dados de emprego de ontem, que mostraram um crescimento salarial principal ligeiramente mais forte, embora o aumento dos ganhos ex-bônus no setor privado tenha desacelerado de 2,9% para 2,8%. Com a demanda por mão de obra ainda fraca (emprego PAYE caiu 13 mil), os dados ainda pintam um quadro de alívio dos riscos inflacionários vindos do mercado de trabalho do Reino Unido.”
“Combinando os dados de emprego e inflação, é improvável que esses dados alterem muito o pensamento do BoE. O Comitê de Política Monetária (MPC) permanecerá dividido e os riscos futuros ainda serão determinados mais pelo fator externo do Oriente Médio, que impulsiona os preços da energia, com as condições domésticas ainda vistas como compensando esses riscos.”
“Se não houver uma resolução para a reabertura do Estreito de Hormuz e os preços da energia subirem ainda mais a partir daqui e permanecerem elevados, o BoE poderá ter que aumentar as taxas até o final do ano. Se os preços da energia caírem, o BoE poderá adiar.”
