O TD Securities espera que o mercado de trabalho do Reino Unido permaneça suave, mas estável em junho, com o emprego aumentando 100 mil em base trimestral e o desemprego caindo para 4,7%. Os ganhos médios semanais devem desacelerar para 4,0%, enquanto os ganhos ex-bônus se mantêm em 3,4%. O TD argumenta que essas dinâmicas salariais devem tranquilizar o Bank of England e apoiar a manutenção da Bank Rate inalterada.
Desaceleração salarial alinha-se com meta de inflação
“Esperamos que o mercado de trabalho continue no caminho constante, mas sem brilho, visto desde o início do ano, com junho entregando uma mudança de 100 mil no emprego em base 3m/3m (mercado: 120 mil; anterior: 148 mil).”
“A taxa de desemprego provavelmente cairá ligeiramente como resultado, mas permanecerá elevada em 4,7% (mercado: 4,8%; anterior: 4,9%).”
“Em outro lugar, podemos ver uma queda considerável na medida de crescimento dos ganhos médios semanais para 4,0% 3m/y (mercado: 4,0%) de 4,3% em maio, à medida que os valores de bônus fora do escopo de março caem e revertem as pressões de alta vistas nos últimos três meses.”
“O crescimento salarial ex-bônus deve permanecer em 3,4% 3m/y (mercado: 3,4%), enquanto o crescimento dos ganhos privados ex-bônus deve cair para 2,7% 3m/y (mercado: 2,8%; anterior: 2,9%).”
“As duas últimas medidas estão ao alcance de níveis consistentes com a meta de inflação do BoE, provavelmente tranquilizando a maioria do MPC de que as dinâmicas do mercado de trabalho estão limitando as pressões inflacionárias de segunda ordem e apoiando uma votação majoritária para manter a Bank Rate em espera.”
