A Libra Esterlina registrou uma forte valorização contra o Euro na semana passada, um movimento que deve ser respeitado. Essa alta foi auxiliada por posições vendidas em atraso na Sterling e pela percepção de que, com a queda da volatilidade neste verão, não valeria a pena pagar 2% ao ano em carry para estar vendido em Sterling, caso os pares de moedas permanecessem relativamente estáticos. É difícil ver essa mentalidade sendo desafiada esta semana.
No entanto, mais tarde neste mês, a política do Reino Unido voltará aos holofotes do mercado. Andy Burnham, membro do parlamento de Makerfield, pode se tornar Primeiro-Ministro em 20 de julho e anunciar seu novo Chanceler logo em seguida. O favorito para o cargo de Chanceler é o Secretário de Energia, Ed Miliband, que se posiciona mais à esquerda e está sendo pressionado pelo partido a evitar o incrementalismo observado durante os anos Starmer/Reeves.
O problema, contudo, permanece: há muito pouco espaço fiscal para ajustes sem aumento de impostos. Isso, juntamente com nossa projeção de que o Banco da Inglaterra não aumentará as taxas este ano, pode levar a Sterling a devolver parte de seus ganhos recentes.
Vamos observar se o suporte do EUR/GBP em 0.8545 conseguirá se manter antes que a política retorne para desempenhar um papel nos mercados ainda este mês.
