A DBS Bank, por meio de Philip Wee, revisa a recente volatilidade do mercado cambial através da Libra Esterlina. O relatório observa que a GBP tem sido mais resiliente que o Euro (EUR) e o Franco Suíço (CHF) desde a “Operation Epic Fury”, beneficiada pela menor exposição do Reino Unido ao choque energético e por taxas de política monetária mais altas.
No entanto, ele destaca que a GBP recentemente perdeu desempenho à medida que os mercados redirecionam a atenção para os riscos políticos do Reino Unido e reavaliam as expectativas de aperto monetário do Banco da Inglaterra (BoE).
Após o início da “Operation Epic Fury”, a GBP (-1,9%) foi mais resiliente que o EUR (-2,2%) e o CHF (-3,8%) em março. Em abril, a GBP (+2,9%) superou o CHF (+2,3%) e o EUR (+1,5%). Contudo, a GBP (-0,6%) teve desempenho inferior ao EUR (-0,2%) e ao CHF (-0,1%) na primeira quinzena de maio.
Os mercados agora veem a GBP enfrentando uma “verificação da realidade” à medida que o foco muda do conflito EUA-Irã para o 10 Downing Street. No final das contas, a perspectiva da GBP permanece atrelada à escalada ou resolução do conflito iraniano, principalmente por como isso dita a força do Dólar dos EUA.
A política do Reino Unido impulsiona a GBP quando ameaça a solvência fiscal de forma significativa, como na crise do orçamento de Liz Truss em 2022. Gostando ou não, a GBP ainda está mantendo sua valorização pós-“Operation Epic Fury”, em contraste com o EUR e o CHF.
