Visão do BCE sobre diretriz da política
- Não vejo razão para alterar as taxas nos próximos meses, especialmente em dezembro.
- O repasse cambial para os preços pode não ser tão forte quanto o esperado.
- Manter a vigilância aos riscos de alta da inflação tornou-se ainda mais importante.
- Políticas excessivas diante de desvios pequenos da inflação criariam incerteza desnecessária.
Essa tem sido a posição de Kazimir por algum tempo, mantendo-se no campo neutro e atento aos riscos de alta da inflação. Ainda assim, ele reiterou que responder a desvios pequenos ou de curto prazo da meta é contraproducente.
Ao acompanhar os discursos e comentários recentes dos bancos centrais, fica claro que os riscos de alta da inflação emergem como a principal preocupação. O mercado já precifica um aperto de cerca de 5 pontos-base até o fim de 2026.