O iene ficou praticamente estático após o Japão divulgar o salto nos ganhos de julho, impulsionado principalmente por bônus de fim de ano. Mesmo com o crescimento dos salários nominais ainda moderado e ganhos de produtividade mantendo as pressões inflacionárias contidas, o Banco do Japão tende a não sinalizar aperto adicional na política monetária acima do que já está embutido nas cotações.
Perspectivas para o USD/JPY
Segundo analistas da BBH, o par USD/JPY deve permanecer dentro de uma faixa ampla, entre 142,00 e 150,00 nas próximas semanas. Os dados de julho mostram que ganhos salariais nominais subiram mais que o esperado, com destaque para bônus, enquanto o crescimento de salários programados para trabalhadores em tempo integral ficou mais contido.
O BoJ não deve elevar a taxa de juros além do que já está precificado, o que limita o upside do iene. O mercado de swaps aponta em torno de 50% de probabilidade de um aumento de 25 pontos-base ainda neste ano e uma elevação total de cerca de 75bp nos próximos três anos, levando a uma taxa ao redor de 1,25% em algum ponto do horizonte.
Em resumo, o USD/JPY tende a permanecer dentro de uma faixa ampla nos meses seguintes, com volatilidade relativamente contida diante das condições de emprego e produtividade no país.