JPMorgan afirma que o mercado de trabalho continuará ditando o ritmo da economia até 2026, com o principal economista-chefe dos EUA, Michael Feroli, alertando que o enfraquecimento das condições de emprego está se tornando cada vez mais perceptível. Em uma nota publicada nesta quarta-feira, ele disse que a demanda por mão de obra enfraquece ao lado da desaceleração já prevista da oferta de trabalho, apontando para vários trimestres de redução de contratações e sinais mais recentes de demissões em alta.
Feroli espera que os próximos três a seis meses registrem uma criação de empregos “alarmantemente lenta”, o que sugere um impacto negativo na renda do trabalho e riscos mais amplos para a economia. Os comentários dele vieram após dados da ADP mostrarem uma queda inesperada nos salários do setor privado em novembro.
Ao mesmo tempo, Feroli sustenta que a inflação dificilmente recairá rapidamente. A persistência da pressão de preços até 2026, aliada à estabilização na deterioração do mercado de trabalho, deve limitar o quanto o Fed consegue reduzir as taxas no próximo ano.
A JPMorgan mantém a previsão de cortes de juros de curto prazo, em dezembro e janeiro, impulsionados pela fraqueza dos dados de emprego. Entretanto, Feroli espera que o Fed interrompa os cortes após essas medidas, argumentando que a combinação de um mercado de trabalho estabilizando e uma inflação ainda acima de 2% deixará pouca margem para novas reduções.