O iene japonês recuou frente ao dólar nesta quinta-feira, com o USD/JPY próximo de 147,70 após o Federal Reserve sinalizar cautela. O pregão mostrou o dólar se firmando nesse nível depois de tocar 145,48 na sessão anterior, em uma reação ao tom contido adotado pelo Fed.
Os traders agora voltam as atenções para a decisão de política monetária do Bank of Japan (BoJ) na sexta-feira. Apesar de a inflação manter-se acima de 3% e de as expectativas de aperto terem se mantido, espera-se que a taxa de juros permaneça em 0,5%.
Fatores que dificultam o BoJ
A probabilidade de um aumento de juros na sexta é inferior a 1%, mas o mercado olha para a possibilidade de recuo da política em outubro (29%) ou em dezembro (63%), conforme observações de analistas. Uma pesquisa aponta que nenhum analista espera mudança neste encontro.
Se houver surpresa, ela deve vir na coletiva de imprensa do governador Ueda, marcada para as 6h30 GMT, com foco em qualquer sinal de mudança na comunicação do banco central.
O BoJ encara um cenário de incertezas: inflação ainda pouco clara, riscos de tarifas dos EUA e, sobretudo, a instabilidade política gerada pela recente renúncia do primeiro-ministro.
Esse ambiente ajuda a explicar a cautela do banco, já que a eleição do novo líder do Partido Liberal Democrata pode redesenhar a política econômica do país.
Enquanto isso, o iene permanece beneficiado pela redução das taxas de juros nos EUA, ainda que sob constante vigilância do mercado.
Inflação e a meta do BoJ
A instituição segue em modo de observação, mesmo com a inflação sustentada acima da meta de 2% há mais de três anos. Em julho, a inflação total ficou em 3,1% e a inflação subjacente, que exclui itens voláteis, em 3,4%, refletindo sinais mistos: preços de alimentos, como arroz, tiveram alta recente, enquanto a inflação tende a se estabilizar.
Segundo analistas, cortes nos preços do arroz podem puxar a inflação para uma trajetória mais moderada. Os dados de inflação de agosto, divulgados próximo ao encontro, não devem alterar substancialmente a decisão de sexta-feira.
A previsão é de uma desaceleração no índice de preços ao consumidor de alimentos frescos, com o BoJ mantendo o roteiro de alta apenas se houver sinais claros de ganhos salariais.
Não devem ser publicados novos prognósticos de crescimento ou inflação nesta reunião, limitando anúncios.
Há ainda a visão de que as declarações do BoJ costumam ter mais o objetivo de conter a depreciação do iene do que de abrir espaço para um aperto imediato.
Técnica: USD/JPY em faixa, incertezas persistem
Fora de uma breve tentativa de alta no fim de julho e de uma rodada de baixa na sessão recente, o par USD/JPY tem operado em um intervalo amplo entre 146 e 149 desde início de julho, sem uma tendência clara. A média móvel de 100 períodos no gráfico de 4 horas aponta resistência em torno de 147,48, e romper esse nível pode levar a novos testes perto de 149,00.
Enquanto o par permanecer nesse intervalo, a direção continua incerta, e os investidores aguardam o sinal definitivo do BoJ ou a próxima eleição para confirmar um novo rumo.