Economistas do Societe Generale, incluindo Anatoli Annenkov e Michel Martinez, projetam que a inflação na zona do euro ficará acima da meta do Banco Central Europeu (BCE) após 2027. A inflação cheia (headline) deve atingir um pico de cerca de 3.7-3.8% ao ano, enquanto a inflação subjacente (core) pode chegar a 2.7-2.8%.
A leitura preliminar da inflação da zona do euro em agosto, que subiu 0.4 p.p. para 3.3% ao ano, foi a mais forte desde o final de 2023, indicando pressões inflacionárias persistentes. Os analistas atribuem essa tendência a efeitos indiretos do choque energético, atividade econômica resiliente, demanda global por IA e preocupações com a oferta de alimentos e transporte devido a ondas de calor, conflitos e a possibilidade de um super-El Niño.
Diante dessas pressões inflacionárias crescentes, o Societe Generale espera que a inflação permaneça acima da meta por mais tempo, sem retornar à estabilidade de preços antes de 2027. Isso reforça a expectativa de novas altas nas taxas de juros pelo BCE. A instituição financeira adicionou uma elevação em dezembro ao seu prognóstico, além das duas já esperadas para este ano.
A reunião do BCE nesta quinta-feira provavelmente resultará em um aumento da taxa de juros, acompanhado por uma comunicação relativamente hawkish, sem indicações de que o ciclo de aperto monetário esteja chegando ao fim.
