O Rabobank, por meio de sua Estrategista Sênior de Câmbio, Jane Foley, observa que o Dólar Americano (USD) tem sido a moeda do G10 com pior desempenho na última semana, com o Índice do Dólar (DXY) em queda de aproximadamente 2% em relação aos níveis de final de julho. O relatório analisa como os conflitos no Oriente Médio e Irã, as tarifas de Trump, a retórica de corte de juros e as expectativas em relação ao Federal Reserve (Fed) moldaram o sentimento em torno do USD. Argumenta-se que os recentes declínios reavivam preocupações sobre o status de porto seguro e o privilégio de moeda de reserva.
Queda do dólar reaviva dúvidas sobre porto seguro
“O USD é a moeda do G10 com pior desempenho em uma perspectiva de 5 dias, com o índice do dólar DXY tendo perdido cerca de 2% desde os níveis de final de julho. Consequentemente, já estão sendo levantadas questões se o rali do USD, que tem sido evidente durante a crise no Oriente Médio, acabou. O contexto para essas questões remonta às fortes perdas no valor do USD na primavera passada e ao tom azedo que pairou sobre o greenback no início da guerra com o Irã, no final de fevereiro.”
“Quando tanto o USD quanto os títulos do Tesouro dos EUA perderam força em abril de 2025, após os anúncios de tarifas pelo Presidente dos EUA, Trump, naquele mês, a confiança no USD como porto seguro foi abalada. Isso alimentou a discussão sobre o papel do USD como principal moeda de reserva, seu lugar nos sistemas de pagamentos internacionais e o ritmo da desdolarização. Os apelos de Trump por cortes de juros e as preocupações com a credibilidade do Fed também tiveram um papel em obscurecer o desempenho do USD no ano passado.”
“Desde então, o USD provou que ainda é a principal moeda de porto seguro. Desde maio, encontrou suporte adicional com a especulação de aumento de juros pelo Fed. No entanto, seu recente declínio agitou temores de que o sentimento negativo do ano passado possa retornar.”
“Além disso, as compras de USD como porto seguro provavelmente foram afetadas pelo anúncio de Trump no fim de semana de que ele havia pausado novos ataques ao Irã na esperança de uma solução diplomática.”
“Embora o mercado continue a debater as perspectivas de longo prazo para o greenback e seu lugar como a principal moeda de reserva do mundo, suas perspectivas de curto prazo devem continuar a encontrar suporte em dados econômicos dos EUA relativamente bons.”
