Durante a primavera e o início do verão, havia esperança de que as nuvens políticas no Japão se dissipassem após a eleição da Câmara Superior em julho. Isso não aconteceu. O fraco desempenho do LDP nas urnas manteve a expectativa de mudanças em sua liderança. Nesta semana, a renúncia do secretário-geral Moriyama aumentou os rumores de que outros dirigentes do partido também podem deixar seus cargos.
USD/JPY preso até clareza na liderança
Ontem, a Reuters informou que um assessor próximo a Ishiba indicou que o primeiro-ministro pretende renunciar de fato. Para o mercado, a incerteza persiste sobre se uma mudança na liderança poderia impactar o programa de aperto monetário do BoJ. Em agosto, o USD/JPY oscilou pouco entre altas e baixas. Enquanto as dúvidas políticas não forem resolvidas, é possível que o USD/JPY permaneça em terreno de baixa volatilidade. Nossa previsão para os próximos três meses, com base na expectativa de que o BoJ mantenha o ritmo de possível elevação de juros perto do fim do ano.
Enquanto os líderes seniores do LDP parecem prontos para mudanças, o partido busca reforçar sua posição na Câmara Superior por meio de cooperação com membros independentes. No momento, a coalizão LDP/Komeito está a três cadeiras de uma maioria. Existem nove independentes, alguns dos quais podem estar dispostos a apoiar o LDP em troca de uma maior influência resultante de uma aliança com o partido. Se esse tipo de acordo facilitar a aprovação do orçamento para o próximo ano, tende a ser visto como favorável aos mercados. Dito isso, as incertezas ligadas a uma mudança de liderança podem ter impacto maior no mercado, especialmente se isso aumentar a pressão sobre o BoJ.
Por enquanto, o governador do BoJ, Ueda, mantém seu discurso. Em Jackson Hole, no mês passado, ele mencionou que déficits no mercado de trabalho são inflacionários por natureza e, após seu encontro mais recente com Ishiba, reiterou que o BoJ pode subir as taxas se houver melhorias no cenário de crescimento e inflação, alinhadas com as perspectivas do banco central. A reunião de política de 19 de setembro será observada com atenção para pistas sobre uma possível alta de juros em outubro. Independentemente de haver sinais concretos, isso dependerá do nível atual de incerteza política.