O USD/JPY reverte perdas anteriores na sexta-feira, após ter caído para uma mínima de cinco semanas em 156,08 durante o pregão asiático. O iene japonês perde terreno à medida que os rendimentos dos títulos do governo japonês estendem sua queda, enquanto os rendimentos dos Treasuries dos EUA se estabilizam após o forte declínio do dia anterior, ajudando o dólar americano a manter sua posição perto das mínimas recentes.
No momento da escrita, o par é negociado em torno de 15,77, pouco alterado no dia. Enquanto isso, o US Dollar Index (DXY), que acompanha o valor do dólar em relação a um cesto de seis principais moedas, é negociado em torno de 101,70 após atingir uma mínima de três semanas em 101,45 na quinta-feira.
O iene japonês fortaleceu em toda a linha na quinta-feira, pois as preocupações com investimentos relacionados à IA levaram os investidores a buscar refúgio na moeda e nos títulos do governo. O rendimento de referência de 10 anos dos Treasuries dos EUA caiu 16,6 pontos base (bps) para 4,95%, antes de se recuperar para perto de 4,99% na sexta-feira. Enquanto isso, o rendimento do título do governo japonês de 10 anos caiu mais de 10 bps para cerca de 2,76%, seu nível mais baixo desde o início de agosto.
O iene também falha em capitalizar os dados de inflação doméstica mais fortes. O Índice Nacional de Preços ao Consumidor (IPC) do Japão subiu 2,1% a/a em setembro, ante 1,9% em agosto. A medida excluindo alimentos frescos aumentou para 2,1% de 1,8%, em linha com as expectativas e acima da meta de 2% do Banco do Japão (BoJ). A inflação excluindo alimentos e energia acelerou para 2,4% de 2,0%.
Estrategistas do Brown Brothers Harriman alertam que o BoJ “improvavelmente aumentará o ritmo de aperto com a inflação do IPC geral e central abaixo de sua projeção de 2,5% para 2026”. Eles observam que a curva de swaps atualmente “precifica apenas 2% de chances de um aumento de 25 bps na taxa do BoJ para 1,50% em 30 de outubro, e 80% de probabilidade de um aumento em 18 de dezembro”, sublinhando uma trajetória de política medida.
Neste contexto, o BBH espera que “o USD/JPY provavelmente seja negociado dentro de uma faixa de 155,00-160,00 no curto prazo”, ao mesmo tempo alertando que “uma queda mais profunda no comércio de IA pode alimentar mais demanda por refúgio seguro pelo JPY e levar o cruzamento abaixo de 155,00”.
Do lado dos EUA, os dados divulgados na sexta-feira mostraram que o PMI Composto S&P Global preliminar caiu para 57,6 em outubro de 58,4 em setembro. O PMI Manufatura subiu para 56,0 de 55,9, superando as expectativas de 55,6, enquanto o PMI de Serviços caiu para 57,9 de 58,8, em linha com as previsões.
Enquanto isso, o Índice Final de Sentimento do Consumidor da Universidade de Michigan foi revisado para cima, de 46,3 para 48,0, enquanto as expectativas de inflação de um ano e cinco anos permaneceram em 4,7% e 3,5%, respectivamente.
O Fed também deve manter as taxas de juros inalteradas em sua reunião da próxima semana, após um aumento de 25 bps em setembro. Os traders ficarão atentos a pistas sobre o caminho das taxas de juros, pois os preços mais altos de energia ligados às tensões no Oriente Médio mantêm os riscos de inflação inclinados para cima. Os mercados atualmente precificam uma chance de 80% de um aumento em dezembro.
