O par USD/JPY opera em baixa durante a sessão asiática de quinta-feira, com investidores cautelosos diante de especulações sobre uma possível intervenção das autoridades japonesas para sustentar a moeda local. No entanto, o preço à vista permanece próximo de uma máxima de quatro décadas, atingida na terça-feira, e atualmente é negociado logo acima da marca de 163,00.
O Ministro das Finanças do Japão, Satsuki Katayama, reiterou que o governo está pronto para tomar medidas decisivas no câmbio, conforme necessário. Além disso, as expectativas de uma postura mais dura do Banco do Japão (BoJ) oferecem algum suporte ao iene japonês (JPY), que, juntamente com uma modesta fraqueza do dólar americano (USD), atua como um obstáculo para o par USD/JPY. A desvantagem, no entanto, é atenuada pelo forte contraste na política monetária entre o Japão e o resto do mundo.
Apesar do recente aumento da taxa pelo BoJ para 1%, o mais alto desde 1995, e de relatos de que as autoridades estão abertas a aumentar as taxas de juros a um ritmo mais rápido, os custos de empréstimo no Japão permanecem excepcionalmente baixos em relação a outras grandes economias, incluindo os EUA. Isso mantém o chamado carry trade ativo, que tem sido um fator chave por trás do desempenho inferior do JPY.
O Rabobank observa que “nas últimas semanas, o mercado tem debatido se o MoF está deliberando sobre uma mudança de tática em relação a como pode apoiar o JPY”. No entanto, o banco adverte que, “independentemente de como e quando a intervenção possa ser implementada, é improvável que, por si só, mude a direção de um par de moedas”. Na visão do Rabobank, “para que isso aconteça, os fundamentos (ou a percepção dos fundamentos) também terão que mudar”, ressaltando que um suporte duradouro para o iene dependerá, em última análise, de uma mudança mais ampla no cenário econômico e de políticas subjacentes do Japão, em vez de apenas operações de câmbio.
De fato, EUA e Irã trocaram ataques pela 12ª noite consecutiva, enquanto os Houthis do Iêmen, alinhados ao Irã, abriram uma nova frente na guerra e declararam um bloqueio em uma rota marítima chave no Mar Vermelho. Soma-se a isso, uma queda significativa no tráfego marítimo através do Estreito de Ormuz eleva os preços do petróleo bruto para um novo pico desde 11 de junho, alimentando preocupações inflacionárias. Isso, por sua vez, reforça as apostas de aumento das taxas pelo Federal Reserve (Fed), o que favorece os touros do USD e limita a desvantagem para o par USD/JPY.
Os traders agora aguardam a divulgação dos dados semanais de Pedidos Iniciais de Seguro-Desemprego dos EUA, que, juntamente com os desenvolvimentos geopolíticos, devem influenciar o USD. A atenção do mercado se voltará então para os índices nacionais de inflação ao consumidor do Japão, previstos para sexta-feira. O foco, no entanto, permanece nas altamente antecipadas decisões de política monetária do Fed e na reunião do BoJ na próxima semana, que devem fornecer pistas sobre o futuro caminho da política e dar um novo ímpeto ao par USD/JPY.
