O par USD/JPY ganha terreno após registrar perdas modestas no dia anterior, negociando em torno de 158,20 durante as horas asiáticas desta segunda-feira. O par permanece mais forte, pois o iene japonês (JPY) sustenta perdas após a divulgação do Resumo das Opiniões do Banco do Japão (BoJ) de sua reunião de política monetária de 30 a 31 de julho.
O resumo sugeriu uma clara divisão entre os membros do conselho; enquanto alguns defendiam a manutenção das taxas de juros estáveis para avaliar o impacto defasado dos aumentos anteriores, outros pressionaram para manter ou até acelerar o ciclo de aperto, citando riscos de alta crescentes para os preços. Apesar de os membros notarem que as tensões no Oriente Médio estão pesando sobre a atividade econômica, eles destacaram que a robusta demanda relacionada à IA e uma economia doméstica em recuperação moderada continuam a fornecer um contrapeso.
O superávit da conta corrente do Japão diminuiu para JPY 923,0 bilhões em junho de 2026, uma queda acentuada em relação aos JPY 1.281,8 bilhões no mesmo mês do ano passado e abaixo das previsões do mercado de JPY 1.512 bilhões. Embora as fortes exportações de eletrônicos relacionados à IA tenham ajudado a amortecer o saldo, um aumento substancial nas importações, impulsionado principalmente pelo aumento das compras de petróleo bruto, acabou por arrastar o superávit geral.
O par USD/JPY sobe à medida que o dólar americano (USD) continua a receber suporte da aversão geral ao risco. As tensões geopolíticas permanecem altas, com o conflito em andamento entre EUA e Irã entrando em uma fase diplomática crítica, com intensos engajamentos militares e pressão estratégica em torno do Estreito de Ormuz impulsionando a cautela do mercado. Embora autoridades iranianas tenham notado no domingo que as negociações mediadas por Omã sobre a gestão do estreito estão progredindo, a demanda por refúgio do Dólar permanece firmemente intacta.
Expectativas do Fed impulsionam escopo para yields mais baixos
De acordo com a TD Securities, o risco de outro aumento do Fed “paira”, mas o banco argumenta que os próximos dados de inflação podem ser cruciais para as expectativas de taxas. A equipe observa que suas projeções para o CPI da próxima semana — “CPI central e geral na próxima semana (0,20% m/m e 0,15% m/m, respectivamente)” — “provavelmente levarão a um maior precificação de aumentos”. Com “a maior parte do recente movimento de alta nas taxas impulsionado pelas expectativas do Fed”, a TD Securities acrescenta que “as taxas podem se mover para baixo à medida que os aumentos são precificados”.
Musalem sinaliza riscos persistentes de inflação enquanto o viés do Fed permanece hawkish
Musalem, do Fed, entregou um tom modestamente mais hawkish, com a pontuação do FXS Speechtracker em 7,4 em comparação com uma linha de base histórica de 7,0, ressaltando a preocupação de que as expectativas de inflação possam arriscar perder sua âncora, mesmo que atualmente sejam descritas como estáveis e alinhadas com a meta de 2%. A ênfase na inflação central em meio à volatilidade energética, uma preferência por aumentos incrementais de taxas e uma avaliação de que a inflação central provavelmente se situa entre 2,5% e 3% — juntamente com uma disposição declarada de surpreender os mercados quando necessário — reforçam um viés em direção a uma política mais apertada e uma postura de “mais alto por mais tempo”. A afirmação de que o status de reserva do Dólar não está ameaçado e que os Estados Unidos permanecem a economia de crescimento mais rápido e mais inovadora, com forte Estado de direito, apoia ainda mais um cenário construtivo para o Dólar, especialmente porque as condições financeiras ainda são vistas como altamente acomodatícias e muitos preços de ativos permanecem elevados.
O Índice de Sentimento do Fed da FXS permaneceu inalterado, movendo-se 0,00 pontos para manter-se em um hawkish 138,69, sinalizando que, apesar da pontuação de fala ligeiramente acima da linha de base, o tom geral da política permanece consistentemente restritivo em vez de uma escalada nova. Com o índice firmemente acima da marca neutra de 100 e alinhado com a leitura elevada do FXS Speechtracker, os mercados provavelmente interpretarão as observações de Musalem como um reforço das expectativas existentes para um caminho cauteloso e dependente de dados que tende a um aperto adicional se a inflação não se aproximar de forma sustentável da meta de 2%.
