O iene japonês conseguiu recuperar parte das perdas ante o dólar americano, permanecendo próximo de 158,50 durante a sessão europeia desta terça-feira. O par USD/JPY recuou enquanto o dólar cedía parte de seus ganhos iniciais, refletindo uma melhoria no apetite por risco entre os investidores.
Na sessão europeia, os contratos futuros do S&P 500 recuperaram todas as perdas iniciais e passaram a operar em território positivo, perto de 6.600, sinalizando maior demanda por ativos de maior risco. Enquanto isso, o índice do dólar (DXY), que mede a força do dólar frente a seis moedas, recuou da máxima intradiária de 99,45 e ficou estável em torno de 99,15.
Entre os fatores que moldam o humor de risco, cresce a expectativa de que o conflito no Oriente Médio não se intensificará, após o anúncio de que o presidente dos EUA pediu ao Departamento de Guerra para pausar ataques a infraestruturas iranianas por cinco dias, fortalecendo o tom de risco. Mesmo com a negação pelo Irã de conversas diretas com os EUA para desescalada, o otimismo persiste.
No cenário doméstico, as falas do Banco do Japão sobre inflação acelerando moderadamente apoiaram o iene. “Espera-se que a inflação subjacente acelere de forma moderada”, disse um porta-voz do BoJ, acrescentando que o mercado de trabalho restrito, salários corporativos ativos e o comportamento de fixação de preços devem sustentar um ciclo em que salários e preços sobem conjuntamente.
Além disso, o CPI do Japão ex. Fresh Food para fevereiro ficou em 1,6% na base anual, abaixo das expectativas de 1,7% e da leitura anterior de 2,0%.
Perguntas frequentes sobre o sentimento de risco
O que significam os termos “risk-on” e “risk-off” quando se fala de sentimento nos mercados financeiros?
No jargão financeiro, os termos “risk-on” e “risk-off” referem-se ao nível de risco que os investidores aceitam em determinado período. Em um mercado “risk-on”, os investidores estão otimistas quanto ao futuro e mais propensos a comprar ativos de maior risco. Em um mercado “risk-off”, os investidores passam a buscar segurança, comprando ativos menos arriscados que ofereçam retorno mais previsível, mesmo que modesto.
Quais são os ativos-chave a monitorar para entender a dinâmica do sentimento de risco?
Tipicamente, durante fases de “risk-on”, os mercados de ações sobem, a maioria das commodities – exceto o ouro – também aprecia, beneficiando-se de um cenário de crescimento positivo. As moedas de países com forte dependência de commodities se fortalecem pela demanda aumentada, e as criptomoedas tendem a subir. Em um cenário de “risk-off”, os títulos sobem — especialmente os títulos públicos de grande qualidade — o ouro brilha, e moedas consideradas refúgio, como o iene, o franco suíço e o dólar, se fortalecem.
Quais moedas tendem a se valorizar quando o sentimento é “risk-on”?
Durante períodos de “risk-on”, o AUD, CAD, NZD e moedas menores como RUB e ZAR costumam subir, pois suas economias são fortemente vinculadas a exportações de commodities e a demanda por matérias-primas tende a aumentar em cenários de maior apetite por risco.
Quais moedas tendem a se valorizar quando o sentimento é “risk-off”?
Nos momentos de “risk-off”, as moedas que costumam subir são o USD, o JPY e o CHF. O dólar é a moeda de reserva mundial, e a demanda por dívida pública dos EUA aumenta em crises. O iene ganha pela procura por títulos do governo japonês, muitas vezes detidos por investidores domésticos, e o franco suíço se beneficia pela proteção de capital proporcionada pelas rígidas leis bancárias da Suíça.
