O USD/JPY recua após registrar ganhos no pregão anterior, operando perto de 158,70 durante as negociações asiáticas desta quarta-feira. O par enfraquece à medida que o iene japonês recebe suporte com a divulgação das atas da reunião de janeiro do BoJ.
Um membro do BoJ observou que, embora a alta dos juros possa pesar o consumo, o impacto sobre o sistema financeiro como um todo tende a se manter contido. Os formuladores de política concordaram que, com as taxas de juros reais ainda profundamente negativas, novos aumentos seriam apropriados se as projeções de crescimento e inflação forem atendidas. A maioria também enfatizou uma abordagem flexível, optando por decisões em cada reunião em vez de comprometer um ritmo fixo de aperto.
Segundo a equipe de pesquisa do Danske Bank, dados recentes do Japão mostram arrefecimento, com o PMI composto caindo e o CPI núcleo abaixo da meta pela primeira vez em quatro anos, em grande parte devido aos subsídios de combustível. No entanto, os custos de entrada permanecem elevados, e o iene continua fraco. O banco espera que o BoJ realize seu próximo aumento de juros em abril, com o mercado precificando hoje cerca de 50% de probabilidade.
Enquanto isso, Elias Haddad, da Brown Brothers Harriman, ressaltou que o USD/JPY está operando de lado pouco abaixo de 159,00. Embora a inflação de itens e de núcleo tenha desacelerado em fevereiro, as pressões de preço subjacentes permanecem acima das projeções fiscais do BoJ para 2026. Resultados fortes nas negociações salariais de primavera são vistos como um fator de apoio para retomar o aperto de política, fortalecendo as expectativas de um possível reajuste na reunião de 28 de abril.
Perguntas frequentes sobre o Iene japonês
O iene é uma das moedas mais negociadas do mundo. Seu valor é fortemente determinado pelo desempenho da economia japonesa, pela política do BoJ, pela diferença entre os rendimentos de títulos japoneses e norte-americanos e pelo humor de risco entre os traders, entre outros fatores.
Um dos mandatos do BoJ é o controle cambial, então seus movimentos são decisivos para o iene. O BoJ já interveio no mercado cambial algumas vezes, geralmente para enfraquecer o iene, embora evite fazê-lo com frequência devido a preocupações políticas de seus principais parceiros comerciais. A política monetária ultrafrouxa entre 2013 e 2024 fez o iene se desvalorizar frente a seus pares, devido à divergência de políticas com outros bancos centrais. Recentemente, a gradual reversão dessa política tem dado algum suporte ao iene.
Na última década, a postura ultra-macia do BoJ ampliou o hiato de política com outros bancos centrais, especialmente com a Reserva Federal dos EUA. Isso favoreceu a elevação do diferencial entre os títulos de 10 anos dos EUA e do Japão, beneficiando o dólar em relação ao iene. A decisão de 2024 de abandonar gradualmente essa política levou a uma redução desse descompasso.
O iene é frequentemente visto como um investimento de proteção. Em momentos de estresse no mercado, investidores tendem a buscar o iene pela sua suposta confiabilidade e estabilidade. Tempos de turbulência costumam fortalecer o iene frente a outras moedas consideradas mais arriscadas.
