Geoff Yu, do BNY, destaca que os fracos dados preliminares do Produto Interno Bruto (PIB) do Japão no segundo trimestre e o aumento dos rendimentos dos títulos do governo japonês (JGBs) estão minando a confiança na capacidade do Banco do Japão (BoJ) de sustentar um iene mais forte. O par USD/JPY está sendo negociado acima de 159,00 após reverter os ganhos obtidos com intervenção, enquanto os dados de i-Flow mostram saídas persistentes de JPY, embora as vendas tenham diminuído recentemente à medida que o posicionamento volta a ficar subponderado.
Iene desliza enquanto rendimentos testam credibilidade
“Os dados preliminares do PIB do Japão para o segundo trimestre voltaram a lançar dúvidas sobre a capacidade do Banco do Japão (BoJ) de aumentar as taxas de juros, mesmo que os mercados vejam tal movimento como necessário para que as autoridades japonesas tenham alguma chance de sucesso na defesa do JPY.”
“A fraqueza overnight no mercado de JGB também sugere preocupações significativas sobre a credibilidade da política.”
“Com base em nossos dados de fluxo, o mercado permanece cético quanto ao sucesso e aproveitou a oportunidade para vender JPY, tanto em base agregada quanto contra o USD.”
“Com base nos fluxos desde 30 de julho – o primeiro dia da intervenção – a magnitude média diária de vendas de JPY é de 0,86, o que é superior à média diária de 0,79 para USD/JPY em uma base isolada.”
“No entanto, na última semana, as vendas diminuíram gradualmente, especialmente porque nossos dados destacam que o JPY está novamente subponderado pela primeira vez desde o final de 2024, embora os níveis atuais de posse sejam extremamente voláteis.”
