O par USD/JPY recuperou totalmente a queda anterior e está testando a resistência chave na média móvel de 200 dias, próxima a 158.02. Elias Haddad, do Brown Brothers Harriman (BBH), argumenta que os ralis de alívio devem ser limitados e oferecer oportunidades de venda para o cruzamento. A intervenção cambial coordenada entre os Estados Unidos (EUA) e o Japão, juntamente com advertências oficiais, impõe um teto mais firme ao USD/JPY e aumenta o custo de resistir a um Iene Japonês mais forte.
A intervenção limita a alta no USD/JPY
“USD/JPY retraiu toda a queda de ontem e está testando a resistência chave em sua média móvel de 200 dias (158.02). Ralis de alívio do USD/JPY devem ser limitados e representar uma oportunidade de vender o cruzamento em força.”
“A intervenção coordenada EUA-Japão – e a advertência oficial de que estão prontos para agir novamente – aumenta significativamente o custo de lutar contra um iene mais forte e coloca um teto muito mais firme no USD/JPY.”
“O Japão pode financiar a intervenção cambial (vendendo USD contra JPY) sem perturbar materialmente o mercado de Treasuries dos EUA.”
“Primeiro, o Japão tem acesso à Facilidade de Repos de Autoridades Monetárias Estrangeiras e Internacionais (FIMA) do Fed para levantar liquidez em dólar contra suas participações de longo prazo em Treasuries (US$ 1,05 trilhão em maio), em vez de vender esses títulos diretamente.”
“Segundo, as participações do Japão em Treasuries de longo prazo dos EUA representam menos de 3,5% do mercado total de Treasuries. Como tal, mesmo vendas significativas teriam apenas um impacto limitado nos rendimentos dos Treasuries.”
