O par USD/JPY avança, negociando perto de 158,50 durante as horas asiáticas de quinta-feira, após registrar perdas modestas no dia anterior. A moeda americana ganha terreno enquanto o Iene Japonês (JPY) luta sob o peso de amplos diferenciais de juros, crescentes preocupações fiscais e custos elevados de energia e bens importados.
O Saldo Comercial de Mercadorias do Japão mostrou um aumento acentuado do déficit comercial para JPY 634,5 bilhões em julho, ante JPY 409,9 bilhões no mês anterior. Embora o valor tenha ficado abaixo da previsão de mercado de um déficit de JPY 680,0 bilhões, marca o terceiro mês consecutivo no vermelho e o maior déficit registrado desde janeiro, impulsionado pelo crescimento das importações superando os ganhos das exportações.
Ambos os fluxos comerciais atingiram recordes durante o mês. As exportações aumentaram 23,2% ano a ano para JPY 11.511,8 bilhões, superando a estimativa de consenso de 19,9% e marcando a expansão mais forte desde outubro de 2022. No entanto, as importações saltaram ainda mais rápido, subindo 27,8% ano a ano para JPY 12.146,3 bilhões, superando as expectativas de 26,5% e registrando o crescimento mais acentuado desde novembro de 2022.
Societe Generale vê recuperação do iene dependendo de nova intervenção cambial ou petróleo mais fraco
Estrategistas do Societe Generale permanecem cautelosamente construtivos sobre as perspectivas de médio prazo do iene, mas enfatizam que qualquer recuperação significativa provavelmente será condicional. Eles argumentam que “a seu tempo, uma recuperação do iene” é possível, mas “com a ressalva de que provavelmente será necessária mais uma rodada de intervenção cambial para reduzir o USD/JPY, a menos que os preços do petróleo caiam significativamente e removam esse obstáculo das perspectivas de crescimento”. Isso deixa o caminho da moeda intimamente ligado à ação oficial no mercado cambial ou a uma mudança acentuada para baixo nos preços da energia para aliviar a pressão sobre as perspectivas econômicas do Japão.
A alta do par USD/JPY pode ser contida, pois o Dólar Americano (USD) enfrenta ventos contrários devido a dados econômicos recentes e expectativas de política do Federal Reserve. As atas da reunião de julho do Fed revelaram que os oficiais favoreceram o aumento das taxas de juros em breve, caso a inflação não esfriasse, após manterem a taxa de referência estável em 3,5%–3,75%.
Embora os indicadores de inflação permaneçam acima da meta de 2%, os dados mensais recentes apontam para pressões de preços modestas, enfraquecendo o argumento para um aperto agressivo. Esses sinais de resfriamento da inflação reduziram as expectativas de um aumento iminente das taxas. De acordo com a ferramenta CME FedWatch, os mercados agora precificam apenas uma probabilidade de 32,7% de um aumento da taxa do Fed na próxima reunião, abaixo dos 47% de um mês atrás.
Dólar se estabiliza com tensões EUA-Irã mudando para pressão econômica
O economista do DBS Group Research, Chang Wei Liang, observa que o Dólar está sendo negociado amplamente lateralmente, pois os mercados ponderam os riscos geopolíticos renovados em torno do Estreito de Ormuz, juntamente com uma venda de títulos. Ele observa que, mesmo com a diplomacia vacilante, o conflito EUA-Irã parece ter entrado em um período de calmaria, com a estratégia dos EUA mudando de intervenção militar para impor um isolamento econômico “sem precedentes” ao Irã. Nesse contexto, o USD não apresentou um forte rali de porto seguro, com o EUR/USD mantendo-se perto da área de 1,15, enquanto o iene ainda pode se beneficiar se o sentimento do mercado de ações se deteriorar ainda mais.
