O Iene Japonês (JPY) fortaleceu-se acentuadamente, com o par USD/JPY caindo de cerca de 164 após suspeita de intervenção pelo Ministério das Finanças do Japão (MoF) e ação conjunta confirmada com o Tesouro dos EUA. O MUFG observa que intervenções conjuntas passadas no JPY frequentemente coincidem com pontos de virada no USD/JPY, mas ressalta que os fundamentos precisam mudar para um movimento de queda duradouro.
Ação conjunta histórica nos mercados de Iene
“O Iene Japonês fortaleceu-se ainda mais abaixo do nível de 158 rumo ao fim de semana, com a mídia, incluindo o FT e a Bloomberg, relatando que o Tesouro dos EUA interveio para fortalecer o Iene Japonês na sexta-feira, vendendo Euros para comprar Ienes.”
“Na manhã asiática, a Ministra das Finanças do Japão, Satsuki Katayama, divulgou um comunicado confirmando que tanto o Japão quanto o Tesouro dos EUA intervieram na sexta-feira e que não hesitarão em realizar novas intervenções conjuntas, se necessário, em estreita coordenação com os EUA.”
“Episódios históricos de intervenção conjunta no JPY mostram que esses eventos ocorreram tipicamente em torno de pontos de virada chave no USD/JPY, mas isso nem sempre é o caso e tende a levar algum tempo antes que a tendência mais ampla mude.”
“Por exemplo, em junho de 1998, o USD/JPY caiu acentuadamente de 146 para 136 em poucos dias, auxiliado por intervenção cambial conjunta, mas levou pelo menos mais dois meses depois disso e mudanças nas dinâmicas subjacentes da Crise Financeira Asiática antes que a tendência de longo prazo do USD/JPY fosse quebrada.”
“No geral, embora acreditemos que a intervenção conjunta seja certamente histórica e significativa, e possa certamente desempenhar um papel importante no curto prazo na liquidação das posições vendidas em Iene, os fundamentos provavelmente ainda precisam mudar para um movimento de queda mais duradouro no USD/JPY.”
