O Iene Japonês (JPY) opera ligeiramente abaixo de 160.00 nesta segunda-feira, com uma queda de cerca de 0.2%, após uma tentativa inicial de superar o nível ter sido revertida durante a sessão. A Média Móvel Exponencial (EMA) de 50 dias encontra-se exatamente em 160.00 e tem descido desde a intervenção do final de julho, enquanto a EMA de 200 dias está em 158.00. O Índice de Força Relativa Estocástico (Stoch RSI) diário está próximo de 80, no topo da faixa em que se manteve durante todo o mês.
O melhor dado doméstico do verão proporcionou um ganho modesto ao Iene.
Os números de varejo de julho do Japão foram divulgados às 23:50 GMT de domingo e foram inequívocos. O volume de Vendas no Varejo subiu 4% na comparação anual contra um consenso de 3% e 0.6% anterior; a série mensal ajustada sazonalmente aumentou 2.4% contra uma contração de 3.9%; e as Vendas de Grandes Varejistas ficaram em 1.4% contra um declínio de 1%. Essa é precisamente a evidência de demanda doméstica que o Banco do Japão (BoJ) afirmou desejar antes de tomar novas medidas.
A recompensa do Iene por isso foi cerca de um terço de Iene e um teste frustrado de um número redondo. A explicação não é que os dados foram ignorados, mas que não havia mais ninguém para converter. A precificação para a decisão de setembro tem se mantido entre 80% e 90% por semanas, e uma alta precificada tão fortemente não gera compradores incrementais quando a evidência para ela melhora.
O Golfo continua a ditar a inflação do Japão.
Forças americanas atingiram lançadores de foguetes iranianos na Ilha de Larak no domingo, o primeiro ataque americano reconhecido contra posições iranianas em um mês, e Teerã respondeu contra bases dos EUA na Jordânia. O Petróleo Bruto adicionou mais de 2% com a escalada e os rendimentos de títulos do Tesouro de longo prazo subiram com ele. O Japão importa quase toda a sua energia dessa região, então um movimento desse tamanho atinge os preços ao consumidor japoneses com pouquíssimo espaço entre os dois.
O canal tem se mantido durante todo o ano e isso se reflete nos dados de preços, com a inflação subjacente voltando lentamente para a meta e os preços no atacado correndo bem à frente dela. Essa é a razão pela qual um banco central que passou uma década falhando em gerar inflação agora tem uma maioria argumentando para se posicionar contra ela. A parte complicada é que o mesmo mecanismo enfraquece a moeda que ele pretende defender, pois uma conta de importação maior representa uma venda maior de Iene.
Ambos os lados estão subindo agora, o que é todo o problema.
A razão pela qual 160.00 continua sendo defendido por baixo em vez de ser abandonado está do lado americano. O discurso de sexta-feira em Jackson Hole do presidente do Federal Reserve elevou as probabilidades agregadas de futuros para um aumento em setembro para perto de 65%, em outubro para 92%, e deixou dezembro quase igualmente dividido entre um aumento e dois. Um movimento do BoJ para 1.25% contra uma faixa alvo dos EUA se aproximando de 3.75% a 4.00% deixa o diferencial quase exatamente onde começou.
Este é um mercado diferente daquele que existia uma semana atrás, quando o Iene estava em um ciclo de aperto que ninguém mais estava executando. A intervenção coordenada do final de julho levou o par de perto de 164.00 para pouco acima de 155.00, e quatro semanas de recuperação gradual o trouxeram de volta ao nível. Cada tentativa acima de 160.00 foi vendida, o que descreve um teto em vez de uma reversão.
Terça-feira coloca a moeda em pauta formal.
Os ministros das finanças e governadores dos bancos centrais do G20 (Grupo dos Vinte) se reúnem em Asheville, Carolina do Norte, na segunda e terça-feira, com o ministro das finanças e o governador do banco central do Japão presentes, e o Iene como um item explícito de discussão. O Secretário do Tesouro dos EUA incentivou publicamente taxas mais altas no Japão como remédio para uma moeda fraca, o que torna qualquer linguagem de comunicado ou declarações à imprensa um risco de evento em tempo real, em vez de um preenchimento diplomático.
Os números agendados chegam no mesmo dia e todos são americanos. O Índice de Gerentes de Compras (PMI) do Instituto para Gestão de Fornecimento (ISM) para o setor manufatureiro será divulgado às 14:00 GMT contra um consenso de 55.2 e 55.6 anterior; preços pagos contra 72 e 71.1; e a Pesquisa de Aberturas de Vagas e Rotatividade de Empregos (JOLTS) com 7.3 milhões de vagas. Os dados de folha de pagamento privada seguem na quarta-feira com 47 mil, e sexta-feira traz os Payrolls Não Agrícolas com um consenso de 58 mil contra uma contração de 23 mil, desemprego a 4.1% e ganhos médios por hora a 0.3% na comparação mensal.
Níveis
Resistência: 160.00 é o nível e a EMA de 50 dias ao mesmo tempo, razão pela qual continua segurando. Acima disso, 160.50 e 161.00 são as próximas marcas, com a faixa pré-intervenção de 162.00 a 164.00 acima delas.
Suporte: 159.50 é a prateleira sobre a qual a recuperação foi construída, com 159.00 abaixo dela e a EMA de 200 dias em 158.00 como o nível que encerraria a recuperação em vez de apenas interrompê-la.
Viés: Altista.
Uma quebra acima de 160.00 é o resultado de maior probabilidade a partir daqui, uma vez que o argumento do diferencial que deveria derrubar o par foi neutralizado pela reprecificação do lado americano. A ressalva é o momentum: um oscilador próximo a 80 já gastou o que tinha para levar o preço ao nível, então a quebra precisa dos payrolls de sexta-feira em vez de uma deriva. Invalidação em um fechamento diário abaixo de 159.00.
Gráfico diário USD/JPY
Perguntas Frequentes sobre o Iene Japonês
Quais fatores chave impulsionam o Iene Japonês?
O Iene Japonês (JPY) é uma das moedas mais negociadas do mundo. Seu valor é amplamente determinado pelo desempenho da economia japonesa, mas mais especificamente pela política do Banco do Japão, pelo diferencial entre os rendimentos dos títulos japoneses e americanos, ou pelo sentimento de risco entre os traders, entre outros fatores.
Como as decisões do Banco do Japão impactam o Iene Japonês?
Um dos mandatos do Banco do Japão é o controle cambial, portanto, seus movimentos são cruciais para o Iene. O BoJ interveio diretamente nos mercados cambiais em algumas ocasiões, geralmente para reduzir o valor do Iene, embora evite fazê-lo com frequência devido a preocupações políticas de seus principais parceiros comerciais. A política monetária ultra-flexível do BoJ entre 2013 e 2024 causou a depreciação do Iene em relação às suas principais moedas pares devido a uma crescente divergência de políticas entre o Banco do Japão e outros bancos centrais importantes. Mais recentemente, o desdobramento gradual dessa política ultra-flexível deu algum suporte ao Iene.
Como o diferencial entre os rendimentos dos títulos japoneses e americanos impacta o Iene Japonês?
Na última década, a postura do BoJ de manter uma política monetária ultra-flexível levou a uma divergência de políticas crescente com outros bancos centrais, particularmente com o Federal Reserve dos EUA. Isso favoreceu um alargamento do diferencial entre os títulos americanos e japoneses de 10 anos, o que beneficiou o Dólar Americano contra o Iene Japonês. A decisão do BoJ em 2024 de abandonar gradualmente a política ultra-flexível, juntamente com cortes nas taxas de juros em outros grandes bancos centrais, está estreitando esse diferencial.
Como o sentimento de risco mais amplo impacta o Iene Japonês?
O Iene Japonês é frequentemente visto como um investimento de refúgio seguro. Isso significa que, em tempos de estresse no mercado, os investidores são mais propensos a colocar seu dinheiro na moeda japonesa devido à sua suposta confiabilidade e estabilidade. Tempos turbulentos tendem a fortalecer o valor do Iene em relação a outras moedas consideradas mais arriscadas para investir.
