O par USD/JPY estende seus ganhos pelo segundo dia consecutivo, negociando perto de 158.90 durante as horas asiáticas de quarta-feira. O par ganhou terreno à medida que o Dólar Americano (USD) recebeu forte apoio após o último relatório de inflação, que cimentou as expectativas do mercado para uma alta de juros do Federal Reserve em dezembro. De acordo com a ferramenta CME FedWatch, os mercados agora precificam aproximadamente 91% de probabilidade de um aumento de juros no próximo mês.
O Índice de Preços ao Consumidor dos EUA subiu 0,4% na comparação mensal em outubro, superando a previsão de 0,3%, mesmo com a desaceleração em relação ao ganho de 0,6% de setembro. Enquanto isso, o Núcleo do IPC, que exclui os preços de alimentos e energia, subiu 0,3%, igualando o ritmo de setembro e superando a estimativa de 0,2%. O Bureau of Labor Statistics omitiu os números anuais de outubro devido ao fechamento do governo no ano passado.
Apesar dessas métricas de inflação otimistas, o Dólar pode enfrentar ventos contrários devido à diminuição da demanda por refúgio seguro, à medida que crescem as esperanças de uma resolução diplomática para o conflito EUA-Irã. O presidente dos EUA, Donald Trump, sinalizou que novos ataques militares contra o Irã podem não ser mais necessários, enquanto o Secretário de Estado dos EUA, Marco Rubio, observou em uma reunião do G7 que operações de combate importantes não eram mais necessárias. Simultaneamente, os Democratas do Congresso estão considerando o uso do prazo iminente de financiamento do governo para incentivar a administração Trump em direção a uma resolução pacífica.
Goolsbee sinaliza ‘real problema de inflação’, elevando o tom hawkish do Fed e apoiando o Dólar
Goolsbee, do Fed, entregou um tom distintamente mais hawkish, com uma pontuação de 8/10 no FXS Speechtracker, bem acima da média histórica de 6,8/10, e ressaltando a crescente preocupação com pressões de preços persistentes. A ênfase de que o último CPI foi “limítrofe perturbador”, com a inflação de serviços “não caindo”, e o aviso de “um real problema de inflação” com o qual o Fed “terá que lidar”, sinaliza uma barra mais baixa para aperto adicional ou um período mais longo de política restritiva, uma combinação que é tipicamente de apoio ao Dólar e negativa para moedas sensíveis ao risco. Referências repetidas a preços superaquecidos e ao risco de expectativas de inflação se consolidarem reforçam a mensagem de que o alívio da política provavelmente será adiado, a menos que os dados recebidos mostrem uma clara tendência de desinflação.
Do lado do Iene Japonês (JPY), os formuladores de políticas do Banco do Japão (BoJ) expressaram apoio à aceleração das altas de juros após a inflação subjacente atingir a meta de 2% do banco central, de acordo com o resumo de opiniões de sua reunião de outubro. Um membro instou explicitamente o BoJ a executar seu próximo aumento “sem se tornar excessivamente cauteloso”, reforçando as expectativas de uma alta de juros na reunião de dezembro. No entanto, o resumo também destacou uma divisão persistente entre os formuladores de políticas, pois vários membros alertaram contra avançar muito rapidamente em meio a um consumo doméstico lento e à incerteza sobre a sustentabilidade da demanda impulsionada por IA.
Foco em USD/JPY se intensifica com o diferencial de juros falhando em se manter acima das máximas recentes
Analistas do Societe Generale destacam que o cenário do diferencial de juros se suavizou ligeiramente, observando que “os spreads 10y UST/JGB caem para 216pb (-5pb), falhando em ganhar força acima de 220pb”. Eles sugerem que essa perda de momentum no spread pode ajudar a explicar o tom mais contido no USD/JPY, à medida que o par se consolida perto dos níveis recentes antes de dados importantes dos EUA.
