USD/JPY reverte parte das perdas na sexta-feira, após cair quase 0,90% no dia anterior, em meio a especulações de que as autoridades japonesas podem ter intervindo no mercado de câmbio após o iene japonês ter atingido um mínimo de 40 anos no início desta semana.
No momento da escrita, o par está sendo negociado em torno de 161,25, recuperando-se de uma mínima intradiária de 160,49, seu nível mais fraco desde 18 de junho.
Os traders permanecem alertas à possibilidade de intervenção. Na sexta-feira, o Ministro das Finanças do Japão, Katayama, reiterou que as autoridades estão “prontas para agir apropriadamente” em resposta a flutuações excessivas da moeda e estão “coordenando estreitamente com os EUA”.
Enquanto isso, o Dólar Americano (USD) mostra sinais de estabilização após sofrer forte pressão de venda em decorrência de dados mais fracos que o esperado do Payroll Americano (NFP) divulgados na quinta-feira, o que diminuiu as expectativas de uma alta iminente nas taxas de juros pelo Federal Reserve (Fed).
O Índice do Dólar (DXY), que acompanha a moeda verde contra uma cesta de seis moedas principais, está sendo negociado em torno de 100,80 após cair para uma mínima de duas semanas de 100,56. A recuperação do dólar também está limitando os ganhos do iene japonês.
A desvalorização do dólar americano tem sido limitada, pois o fraco relatório do NFP apenas adiou as expectativas de uma alta na taxa de juros do Fed. Com a inflação bem acima da meta de 2% do Fed, o banco central é amplamente esperado a manter uma postura de política monetária restritiva.
De acordo com o CME FedWatch Tool, a probabilidade de uma alta em setembro caiu para 53% de 63% antes da divulgação dos dados, deslocando as expectativas do mercado para dezembro, onde as chances estão em 76,8%.
O viés de aperto do Banco do Japão (BoJ) tem feito pouco para apoiar o iene japonês, pois os traders continuam a aproveitar as taxas de juros relativamente baixas do Japão através de carry trades.
O amplo diferencial de juros entre o Japão e os Estados Unidos mantém o viés mais amplo do USD/JPY inclinado para cima.
Perguntas Frequentes sobre o Banco do Japão
O que é o Banco do Japão?
O Banco do Japão (BoJ) é o banco central japonês, responsável por definir a política monetária no país. Seu mandato é emitir notas e realizar o controle monetário e cambial para garantir a estabilidade de preços, o que significa uma meta de inflação em torno de 2%.
Qual tem sido a política do Banco do Japão?
O Banco do Japão embarcou em uma política monetária ultra-acomodatícia em 2013 para estimular a economia e impulsionar a inflação em um ambiente de baixa inflação. A política do banco baseia-se em Facilidade Quantitativa e Qualitativa (QQE), ou impressão de dinheiro para comprar ativos como títulos públicos ou corporativos para fornecer liquidez. Em 2016, o banco redobrou sua estratégia e flexibilizou ainda mais a política, introduzindo primeiro taxas de juros negativas e depois controlando diretamente o rendimento de seus títulos públicos de 10 anos. Em março de 2024, o BoJ elevou as taxas de juros, efetivamente recuando da postura de política monetária ultra-acomodatícia.
Como as decisões do Banco do Japão influenciam o Iene Japonês?
O massivo estímulo do Banco levou à depreciação do iene em relação às suas principais moedas pares. Esse processo se exacerbou em 2022 e 2023 devido a uma crescente divergência de políticas entre o Banco do Japão e outros bancos centrais importantes, que optaram por aumentar acentuadamente as taxas de juros para combater níveis de inflação não vistos em décadas. A política do BoJ levou a um diferencial crescente com outras moedas, arrastando o valor do iene para baixo. Essa tendência se inverteu parcialmente em 2024, quando o BoJ decidiu abandonar sua postura de política ultra-acomodatícia.
Por que o Banco do Japão decidiu iniciar o desmantelamento de sua política ultra-acomodatícia?
Um iene mais fraco e o pico nos preços globais de energia levaram a um aumento na inflação japonesa, que ultrapassou a meta de 2% do BoJ. A perspectiva de aumento salarial no país – um elemento chave para impulsionar a inflação – também contribuiu para a mudança.
