Geoff Yu, do BNY, observa que o Banco do Japão (BoJ) provavelmente manterá as taxas de juros inalteradas, mas enfatiza que os mercados necessitam de um sinal de aperto monetário mais claro, visto que o Iene Japonês (JPY) negocia perto de mínimas de várias décadas. O aumento das preocupações fiscais e os riscos no balanço de pagamentos significam que a comunicação do BoJ e qualquer ação surpresa podem rapidamente se espalhar para os mercados cambiais mais amplos da APAC (Ásia-Pacífico).
Postura do BoJ é crítica para a estabilidade do Iene
“O BoJ deve manter a política inalterada, com a orientação e as projeções atualizadas sendo o foco principal para os sinais de tempo. O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de Tóquio, as vendas no varejo e a produção industrial fornecerão a avaliação final das condições econômicas antes da reunião.”
“Espera-se que o BoJ mantenha a taxa alvo inalterada em 1,00%, mas uma mensagem hawkish comprometida com um aperto adicional é provavelmente uma questão de urgência, pois o JPY desliza além das mínimas de quatro décadas. Os temores sobre as condições fiscais também estão crescendo à luz do orçamento recente, e o BoJ precisa sinalizar algum aperto nas condições financeiras para gerenciar os riscos decorrentes do impulso fiscal. Até que o banco central se antecipe às expectativas, o JPY lutará, especialmente à medida que os riscos no balanço de pagamentos ressurgem.”
“Em outros lugares, o USD/JPY permanece o principal indicador de risco da região, à medida que o par se aproxima de novas máximas. Qualquer intervenção ou surpresa na política do Japão poderia rapidamente se espalhar para os mercados cambiais mais amplos da APAC. Nesse cenário, a demanda por hedge cambial provavelmente permanecerá elevada.”
