O par GBP/JPY registra ganhos modestos nesta segunda-feira, à medida que o iene japonês (JPY) apresenta desempenho inferior em relação aos seus principais pares. No entanto, a ação do preço permanece em grande parte limitada a uma faixa, enquanto os traders se preparam para eventos cruciais desta semana, incluindo o Orçamento do Reino Unido e o anúncio de política monetária do Banco do Japão (BoJ). No momento da escrita, o par é negociado em torno de 210,18, com alta de 0,19% no dia.
O BoJ anuncia sua decisão sobre a taxa de juros na sexta-feira e espera-se amplamente que mantenha sua taxa de política em 1,25%. Os últimos dados de inflação do Japão apoiam a tese de um aperto adicional. A inflação de setembro, excluindo alimentos frescos, acelerou para 2,1% anualmente, de 1,7%, enquanto a medida excluindo alimentos frescos e energia subiu para 2,4%, de 1,9%.
As declarações do Governador do BoJ, Kazuo Ueda, serão acompanhadas de perto, pois os mercados esperam cada vez mais um aumento da taxa em dezembro. Ueda disse recentemente que “a inflação subjacente está perto da meta de 2%”. Ele também alertou que “se a taxa de política não for ajustada adequadamente, as preocupações do mercado sobre os riscos de inflação podem elevar as taxas de longo prazo”.
No entanto, o suporte ao iene japonês (JPY) de expectativas de aperto adicional é limitado pelas taxas de juros relativamente baixas do Japão e pelas preocupações com seu pesado fardo da dívida. A abordagem gradual do BoJ pode fazer pouco para estreitar o diferencial de taxas de juros com outras economias importantes, pois os riscos de inflação impulsionados pela energia, ligados ao conflito no Oriente Médio, mantêm outros bancos centrais em tom hawkish.
Do lado do Reino Unido, a atenção se volta para o Orçamento de quarta-feira, com os traders observando como o governo equilibra o apoio à economia com a necessidade de manter a disciplina fiscal. Quaisquer mudanças em impostos e gastos podem influenciar a libra esterlina (GBP) antes da decisão de política de 5 de novembro do Banco da Inglaterra (BoE), com os traders precificando totalmente um aumento de 25 pontos base.
Os economistas do Deutsche Bank, Sanjay Raja e Maui Brennan, observam que, antes do Orçamento de Outono, sua “premissa básica era que o Chanceler exploraria as flexibilidades da regra fiscal, usando transações financeiras por meio de instituições financeiras públicas (as chamadas PuFins), para impulsionar os gastos com investimentos por meio de uma abordagem em duas etapas: uma expansão de £ 8 bilhões no próximo Orçamento de Outono, seguida por um aumento igual na Revisão de Gastos no próximo ano”.
No entanto, eles apontam que “as manchetes do FT durante o fim de semana… sugerem que o Chanceler Healey fará mais no Orçamento de Outono, adicionando cerca de £ 20 bilhões em investimentos nos próximos cinco anos”, implicando uma implantação materialmente mais agressiva de PuFins do que o previsto anteriormente.
