O USD/JPY está se mantendo abaixo da resistência psicológica de 160,00. Notícias de que o governo japonês apoia aumentos de juros mais rápidos pelo BoJ reforçam o estreitamento dos diferenciais de juros entre EUA e Japão e o argumento para um USD/JPY mais baixo.
“Independentemente disso, a narrativa de que o BoJ precisa apertar mais agressivamente para fortalecer o JPY é enganosa. Os diferenciais de juros de 2 anos entre EUA e Japão diminuíram acentuadamente em 2025 com o aumento das taxas pelo BoJ, mas o USD/JPY subiu.”
“Essa divergência é amplamente explicada por um aumento material no prêmio de risco fiscal do Japão.”
“As preocupações do mercado com a prodigalidade fiscal do Japão se estabilizaram desde então, refletidas na consolidação do prêmio de prazo dos JGBs de 10 anos. Juntamente com a ameaça de mais intervenção cambial conjunta EUA-Japão e um cenário energético menos preocupante, isso deve ajudar a realinhar o USD/JPY com os diferenciais de juros.”
