Estrategistas do Societe Generale observam que o EUR/CHF se recuperou cerca de 0,3% após o Banco Nacional Suíço (SNB) manter as taxas em 0,0%, mas suavizar sua linguagem sobre intervenção cambial. O banco agora sinaliza que está disposto a atuar apenas quando necessário, com previsões de inflação em torno de 0,7%–0,8% até 2028 e um diferencial de juros crescente em relação à Zona do Euro esperado para os próximos três meses.
Franco suíço sobrevalorizado permite recuo do SNB
“SNB inalterado em 0,0%, política monetária apropriada, mas ajusta a linguagem de intervenção na declaração, substituindo ‘maior disposição para intervir’ por ‘também disposto a atuar no mercado de câmbio conforme necessário’. EUR/CHF +0,3%.”
“É uma história mais sutil para o EUR/CHF, onde a recuperação de 0,3% esta manhã (dia externo altista) segue a decisão do SNB de reduzir o nível de alerta para intervenção.”
“Substituiu ‘maior disposição para intervir’ da declaração de junho por ‘também disposto a atuar no mercado de câmbio conforme necessário’.”
“Em outras palavras, o caminho de valorização e sobrevalorização do Franco Suíço mudou a ponto de o banco central poder recuar.”
“A inflação média anual é prevista em 0,7% para 2026, 0,8% para 2027 e 0,8% para 2028. Isso está mais de 1 ponto percentual abaixo do BCE. O diferencial de juros com a Zona do Euro deve aumentar mais 25 pontos básicos nos próximos três meses.”
