O Franco Suíço (CHF) recua nesta sexta-feira, revertendo as perdas do dia anterior, à medida que o Dólar Americano (USD) recupera terreno juntamente com os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA. No momento da escrita, o par USD/CHF negocia em torno de 0.8250, com alta de 0.56% no dia, após ter caído para uma mínima de um mês de 0.8191 na quinta-feira.
O Franco Suíço beneficiou de fluxos defensivos na quinta-feira, uma vez que as preocupações com a sustentabilidade dos investimentos relacionados à IA pesaram sobre as ações. Os investidores também buscaram títulos do governo, elevando acentuadamente os rendimentos dos Treasuries dos EUA e adicionando pressão sobre o Dólar.
No entanto, esse movimento perdeu força na sexta-feira. O rendimento de referência de 10 anos do Tesouro dos EUA recupera em direção a 5%, após cair 16.6 pontos base para 4.95% no dia anterior. Enquanto isso, o Índice do Dólar (DXY), que acompanha o valor do Dólar em relação a uma cesta de seis principais moedas, negocia em torno de 101.75 após atingir uma mínima de três semanas de 101.45 na quinta-feira.
Os dados econômicos dos EUA oferecem um quadro misto. O índice preliminar S&P Global Composite Purchasing Managers’ Index (PMI) caiu para 57.6 em outubro, de 58.4 em setembro. A manufatura melhorou para 56.0 de 55.9, superando as expectativas de 55.6, enquanto os Serviços desaceleraram para 57.9 de 58.8, em linha com as previsões. Enquanto isso, o índice final de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan foi revisado para cima, de 46.3 para 48.0. As expectativas de inflação para 1 ano e 5 anos mantiveram-se em 4.7% e 3.5%, respectivamente.
A atenção se volta agora para a decisão de taxas de juros do Federal Reserve (Fed) na próxima semana. O banco central é amplamente esperado para manter as taxas estáveis após elevá-las em 25 bps em setembro. No entanto, a porta permanece aberta para outro aumento antes do final do ano, pois os preços mais altos da energia, ligados às tensões no Oriente Médio, ameaçam manter a inflação acima da meta de 2% dos bancos centrais por mais tempo.
Neste cenário, o Franco Suíço permanece vulnerável, pois o SNB mantém sua taxa de política em 0%, deixando uma ampla lacuna de taxas de juros com o Fed. As atas da reunião de setembro do SNB, divulgadas na quinta-feira, mostraram pouca urgência em apertar a política, afirmando que “o Conselho Diretivo considerou as condições monetárias atuais apropriadas para garantir a estabilidade de preços no médio prazo”.
Os formuladores de políticas observaram que “a inflação provavelmente aumentará novamente um pouco no curto prazo devido aos preços mais altos da energia”, acrescentando que “uma maior disposição para intervir nos mercados de câmbio não é mais necessária no ambiente atual”.
Perguntas Frequentes sobre o SNB
O que é o Banco Nacional Suíço?
O Banco Nacional Suíço (SNB) é o banco central do país. Como um banco central independente, seu mandato é garantir a estabilidade de preços no médio e longo prazo. Para garantir a estabilidade de preços, o SNB visa manter condições monetárias apropriadas, que são determinadas pelo nível das taxas de juros e pelas taxas de câmbio. Para o SNB, estabilidade de preços significa um aumento no Índice de Preços ao Consumidor (IPC) suíço inferior a 2% ao ano.
Como a política de taxas de juros do Banco Nacional Suíço afeta o Franco Suíço?
O Conselho Diretivo do Banco Nacional Suíço (SNB) decide o nível apropriado de sua taxa de política de acordo com seu objetivo de estabilidade de preços. Quando a inflação está acima da meta ou prevista para ficar acima da meta no futuro previsível, o banco tentará domar o crescimento excessivo de preços aumentando sua taxa de política. Juros mais altos são geralmente positivos para o Franco Suíço (CHF), pois levam a rendimentos mais altos, tornando o país um lugar mais atraente para investidores. Em contrapartida, juros mais baixos tendem a enfraquecer o CHF.
O Banco Nacional Suíço intervém no mercado de câmbio?
Sim. O Banco Nacional Suíço (SNB) interveio regularmente no mercado de câmbio para evitar que o Franco Suíço (CHF) se aprecie demais em relação a outras moedas. Um CHF forte prejudica a competitividade do poderoso setor exportador do país. Entre 2011 e 2015, o SNB implementou um *peg* com o Euro para limitar a valorização do CHF em relação a ele. O banco intervém no mercado usando suas robustas reservas de câmbio, geralmente comprando moedas estrangeiras como o Dólar Americano ou o Euro. Durante episódios de alta inflação, particularmente devido à energia, o SNB se abstém de intervir nos mercados, pois um CHF forte torna as importações de energia mais baratas, amortecendo o choque de preços para famílias e empresas suíças.
Quando o Conselho de Política Monetária do Banco Nacional Suíço decide sobre a política monetária?
O SNB se reúne uma vez por trimestre – em março, junho, setembro e dezembro – para conduzir sua avaliação de política monetária. Cada uma dessas avaliações resulta em uma decisão de política monetária e na publicação de uma previsão de inflação de médio prazo.
