O Franco Suíço (CHF) mostra fraqueza nesta quarta-feira, revertendo quatro dias de perdas, enquanto o Dólar Americano (USD) continua a atrair compradores após a alta de juros hawkish do Federal Reserve (Fed) em sua reunião de política monetária em 15 e 16 de setembro. No momento da escrita, o par USD/CHF negocia em torno de 0.8234, próximo à máxima de mais de um ano de 0.8263 tocada na semana passada.
O Fed elevou os juros em 25 pontos base (bps), a primeira alta em três anos, como resposta à inflação persistente e aos preços elevados da energia ligados à guerra no Oriente Médio. O banco central afirmou que a medida ajudará a trazer a inflação de volta à sua meta de 2% de forma mais oportuna. Suas projeções atualizadas indicam a mediana da previsão de juros em 4,1% para 2026 e 2027, apontando para mais uma alta este ano e nenhum corte no próximo.
Comentários recentes do Fed também foram hawkish. O presidente do Fed de Richmond, Tom Barkin, disse na terça-feira que a economia pode estar se firmando e alertou que a inflação não se limita a choques de energia e tarifas. A presidente do Fed de Boston, Susan Collins, afirmou que “uma taxa de fundos federais um pouco mais restritiva ajudará a garantir que a inflação retorne de forma duradoura à meta”.
Nesse cenário, o Dólar Americano permanece firmemente comprado. O Índice do Dólar (DXY), que acompanha o valor do Greenback contra uma cesta de seis moedas principais, negocia em torno de 100.90, seu nível mais alto desde 30 de julho.
A perspectiva de aperto adicional do Fed ocorre em um momento em que o choque energético da guerra no Oriente Médio mantém os riscos de inflação elevados. O presidente dos EUA, Donald Trump, disse na terça-feira na Assembleia Geral das Nações Unidas em Nova York que as conversas entre EUA e Irã progrediram e descreveu as discussões como produtivas, mas os dois lados não chegaram a um acordo para reabrir o Estreito de Ormuz.
Do lado suíço, a taxa de juros de 0% do Banco Nacional Suíço (SNB) deixa o Franco Suíço (CHF) em desvantagem de rendimento em relação ao Dólar Americano. O SNB anuncia sua próxima decisão de política monetária na quinta-feira, com os mercados amplamente esperando que as taxas permaneçam inalteradas.
Economistas do DBS Group Research esperam que o SNB mantenha sua taxa de juros inalterada, mas alertam que o banco central “provavelmente aumentará sua previsão de inflação de curto prazo, pois os preços elevados da energia se refletem na economia em meio à incerteza persistente no Oriente Médio”. Eles acrescentam que o SNB pode “dar maior atenção aos efeitos de segunda ordem destacados em sua ata de junho, incluindo alimentos processados, transporte, turismo e restaurantes”, ao avaliar a amplitude das pressões de preços.
De acordo com o DBS, “o tom hawkish de qualquer atualização de previsão dependerá menos da inflação de curto prazo mais alta do que de o SNB ver o choque do petróleo se refletindo na inflação subjacente”, com o sinal de política dependendo de quão longe esses aumentos de custos permeiam a economia em geral. Ao mesmo tempo, o DBS argumenta que “o SNB deve ver as altas do Fed e do BCE como um contrapeso mais forte à demanda por refúgio do CHF”, potencialmente aliviando a pressão sobre o Franco, mesmo com a reavaliação dos riscos de inflação doméstica.
