O Franco Suíço estende suas perdas contra o Dólar Americano pela sexta sessão consecutiva nesta sexta-feira, aproximando-se de mínimas de um mês e meio na faixa de 0.8150. O par USD/CHF registrou uma alta de quase 0.7% nos últimos dois dias, impulsionado por dados econômicos americanos que reforçam as apostas em aumentos de juros pelo Federal Reserve (Fed). Essa dinâmica aumenta a divergência de política monetária em relação ao Banco Nacional Suíço (SNB) e, juntamente com a alta dos rendimentos globais, diminui o apetite por risco.
Dados divulgados na quinta-feira revelaram que o Índice de Preços ao Produtor (PPI) dos EUA acelerou para uma taxa anual de 5.4% em agosto, ante 4.8% em julho. O núcleo do PPI, que exclui alimentos e energia, subiu para 4.6% anualmente, de 4.3% no mês anterior. Esses números levaram os investidores a aumentar suas apostas em um aumento de 0.25 ponto percentual pelo Fed na próxima semana para quase 70%, ante menos de 60% na semana passada, segundo o CME FedWatch Tool.
O foco nesta sexta-feira recai sobre o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA, o último grande indicador macroeconômico antes da reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) na próxima semana. Espera-se que a inflação ao consumidor mostre uma tendência de alta mais moderada do que o PPI de quinta-feira, com a inflação anual acelerando 0.4% em agosto em relação aos 0.1% de julho, mas com a taxa anual estável em 3.4%, bem acima da meta de 2% do Fed.
Além disso, o estrategista do ING, Francesco Pesole, observa que o Dólar está “tentativamente restabelecendo uma correlação positiva com os rendimentos de longo prazo”, um movimento que eles associam ao “anúncio de recompra de títulos do Tesouro menor do que o esperado de US$ 6 bilhões, que se traduziu em uma operação ainda menor de US$ 5,19 bilhões ontem”. Especialistas do ING argumentam que a aparente “relutância do Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, em entrar em conflito com o mercado de títulos através de intervenções exageradas permanece uma condição necessária para que essa correlação positiva entre o USD e as taxas de longo prazo recupere sua força”.
Em relação à leitura do CPI dos EUA, Pesole vê os riscos para o dólar inclinados para cima: “O petróleo pode ser o fator decisivo, tendo se valorizado cerca de 15% desde então”. Nesse cenário, “uma leitura mais fraca do CPI pode pesar sobre o dólar”, diz Pesole, que adverte que “pode não ser suficiente para levar as apostas de alta de setembro abaixo de 50%, um nível que suspeitamos ser suficiente para convencer os membros indecisos do FOMC”.
Na Suíça, o calendário econômico foi escasso esta semana. No entanto, os dados divulgados na semana passada mostraram forte consumo no varejo, níveis de inflação ao consumidor e um crescimento robusto do Produto Interno Bruto (PIB) no segundo trimestre. Apesar desses números, a expectativa é que o SNB mantenha as taxas de juros em 0% este ano e no próximo, o que mantém o Franco Suíço em posição defensiva contra a maioria de seus pares.
