O Franco Suíço (CHF) ganha terreno, com o par USD/CHF estendendo suas perdas pelo segundo dia consecutivo, negociando perto de 0.8080 durante as horas asiáticas desta quarta-feira. O par se desvaloriza à medida que o Dólar Americano (USD) perde força, com a demanda por refúgio diminuindo em meio ao crescente ímpeto diplomático em torno de um potencial acordo para reabrir o Estreito de Hormuz.
A Axios informou que os Estados Unidos (EUA), o Irã e Omã estão próximos de um acordo interino para reabrir o Estreito de Hormuz, com os EUA visando um anúncio na quarta-feira. O relatório também afirmou que o acordo em discussão estabelece um arranjo temporário de 60 dias entre Omã e o Irã no Estreito de Hormuz, um ponto de estrangulamento crítico para quase 20% do fornecimento global de energia, que pode ser estendido.
No entanto, o Dólar Americano pode encontrar um suporte modesto na recuperação do rendimento de referência dos Treasuries de 10 anos dos EUA, após ter caído para perto de 4,61% na terça-feira. Essa queda inicial nos rendimentos foi impulsionada pela queda nos preços da energia, que ajudou a esfriar os temores de inflação e a moderar as expectativas de uma resposta hawkish do Federal Reserve (Fed).
Schmid sinaliza riscos de inflação impulsionados por IA, apoiando uma postura mais restritiva do Fed, apesar do crescimento resiliente. O Fed de Schmid entregou uma mensagem modestamente mais hawkish do que a média histórica, com uma pontuação de 7,3/10 no FXS Speechtracker contra uma linha de base de 7/10, enfatizando que a postura política atual “não é apertada” e que uma política monetária mais restritiva é necessária para retornar a inflação à meta de 2%. A ênfase no investimento relacionado à IA como um novo motor de inflação, o aviso de que a desinflação recente é muito tênue para confirmar uma tendência de flexibilização e a visão de que a inflação permanece “muito alta” e “preocupante” reforçam um viés em direção a mais contenção, mesmo quando o crescimento e o mercado de trabalho são descritos como resilientes e aproximadamente equilibrados. Ao destacar o índice PCE como a métrica de inflação preferida e alertar que o alívio energético pode ser temporário, o discurso inclina-se claramente para a proteção contra riscos de alta nos preços, em vez de validar cortes iminentes nas taxas.
O índice FXS Fed Sentiment caiu 0,96 pontos para 145,80, sinalizando um leve recuo na percepção de hawkishness após o discurso. No entanto, com o índice FXS Fed Sentiment ainda bem acima da linha neutra de 100, o Fed permanece firmemente em território hawkish, apesar do leve enfraquecimento, consistente com a leitura elevada do FXS Speechtracker e o foco de Schmid em riscos persistentes de inflação.
Analistas da Brown Brothers Harriman observam que as pressões de preços suíças permanecem muito contidas, com a inflação de julho “em linha com o consenso”. Eles destacam que “o CPI geral foi de 0,4% a/a contra 0,5% em junho, enquanto o núcleo do CPI permaneceu em 0,3% a/a pelo quarto mês consecutivo”, reforçando a avaliação do Banco Nacional Suíço de inflação modesta apenas no horizonte de projeção e ajudando a manter a taxa de política ancorada em 0,00%. Neste contexto, Elias Haddad, da BBH, argumenta que o pano de fundo de inflação persistentemente baixo e a postura estável do SNB continuam a pesar sobre o Franco Suíço, que tem sido a moeda G10 mais fraca neste trimestre.
