O Franco Suíço (CHF) enfrenta pressão de baixa à medida que a inflação doméstica em julho arrefeceu para o nível mais baixo em quatro meses, atingindo 0,4%. Essa desaceleração indica um repasse limitado dos custos de energia, contrariando as expectativas do Banco Nacional Suíço (SNB) de um modesto aumento da inflação no curto prazo, após a decisão de manter as taxas de juros em 0%.
Estrategistas do Brown Brothers Harriman destacam que “o CPI suíço de julho permanece contido”, sublinhando a ausência de pressão inflacionária na economia. Na visão deles, o “ponto crucial” é que o SNB “tem bastante margem para manter as taxas em 0,00% por algum tempo, o que é um freio contínuo para o CHF”. Eles observam que, nesse cenário de dinâmica de preços moderada e taxa de juros firmemente ancorada, “o CHF é a moeda G10 com pior desempenho neste trimestre até agora”.
Olhando para frente, o SNB deve manter os custos de empréstimo inalterados até o final do ano; cortes adicionais nas taxas permanecem um plano de contingência, em vez de um cenário base, especialmente dada a ausência de estresse severo no setor bancário suíço.
Enquanto isso, a ação de preço do par USD/CHF permanece contida, pois o Dólar Americano (USD) se estabiliza em meio à incerteza diplomática em andamento. As tensões aumentaram após o presidente dos EUA, Donald Trump, caracterizar sua oferta de discussões com o Irã como uma “última chance”, após sua decisão de cancelar um grande ataque militar. A liderança iraniana rejeitou rapidamente a proposta, com o General Mohsen Rezaei, conselheiro do Líder Supremo do Irã, rejeitando as condições e afirmando que o Irã não permitirá um segundo corredor no Estreito de Ormuz.
No mercado, os participantes continuam a recalibrar suas expectativas de política monetária após a decisão do Fed de manter as taxas de juros estáveis em julho. De acordo com a ferramenta CME FedWatch, os traders estão precificando atualmente cerca de 65% de probabilidade de um aumento de 25 pontos base na próxima reunião de setembro do Federal Reserve.
