A estratégia de comunicação do Federal Reserve, sob a liderança do presidente Kevin Warsh, tem minado a confiança do mercado na resolução da instituição em combater a inflação. O relatório da TD Securities prevê que Warsh redefinirá sua abordagem já no Simpósio de Jackson Hole, com maior clareza sobre a função de reação do Fed e o arcabouço de política monetária sendo vistos como essenciais para restaurar a credibilidade e centralizar as orientações.
Warsh busca reconstruir a credibilidade do Fed
“Questões sobre a credibilidade do Fed surgiram após a reunião mais recente do FOMC, com a falta de clareza do presidente Warsh sobre como o Comitê pretendia reduzir a inflação atuando como um catalisador chave. Esperamos uma redefinição na estratégia pelo presidente já no simpósio de Jackson Hole.”
“O Simpósio de Jackson Hole, no final deste mês, parece ser a plataforma perfeita para o presidente Warsh esclarecer os fatos. Embora o forward guidance possa estar fora de cogitação, fornecer informações sobre a função de reação do Fed não deveria estar.”
“No final das contas, o presidente do Fed não quer perder o poder do ‘bully pulpit’ (palanque) ou que o mercado terceirize as orientações de política para outros dirigentes do Fed. O presidente do Fed deve querer permanecer uma parte relevante das considerações de política monetária. É por isso que pensamos que a estratégia de comunicação atual do presidente Warsh precisa de um reboot.”
“Na ausência de clareza por parte do Presidente, o mercado provavelmente procurará em outro lugar para encontrar informações sobre o arcabouço de política do Fed, incluindo a dependência crescente de orientações de dirigentes mais vocais do Fed. Como observamos anteriormente, vários membros do Comitê parecem mais do que felizes em preencher o vácuo deixado pelo presidente do Fed.”
