Dois dias após a decisão do FOMC, que votou por um corte de 25 pontos-base com discordâncias entre os integrantes, o debate entre os responsáveis pela política monetária continua.
Austan Goolsbee (Presidente do Fed de Chicago)
Resumo: Goolsbee explicou seu dissenso em relação ao corte recente, argumentando por uma postura mais paciente. Ele enfatiza que a economia permanece estável o suficiente para esperar por mais dados, especialmente porque a inflação tem ficado acima da meta há anos. Ele alerta para não adiantar cortes quando os riscos inflacionários persistem, sugerindo que esperar até o começo de 2026 seria o caminho mais prudente e de menor risco.
- Esperar também traria o benefício de dados econômicos atualizados.
- Discordou do corte porque acredita que o Fed deveria aguardar mais informações, especialmente sobre a inflação.
- Pouco indica que o mercado de trabalho esteja se deteriorando tão rapidamente a ponto de o Fed não poder esperar até o início de 2026 para cortar novamente.
- A inflação tem ficado acima da meta por quatro anos e meio, o progresso estagnou, e empresas e consumidores citam preços como principal preocupação.
- A inflação atual pode ter sido impulsionada por tarifas e pode ser transitória, mas o risco é que se torne mais duradoura.
- A espera teria sido a opção mais prudente e não traria riscos adicionais significativos.
- A maioria dos dados aponta crescimento estável, com o mercado de trabalho desacelerando apenas moderadamente.
- Ainda otimista de que as taxas podem cair significativamente no próximo ano, mas preocupado com o adiantamento de cortes, dado o choque inflacionário dos últimos anos.
Anna Paulson (Presidente do Fed da Filadélfia)
Resumo: Anna Paulson foca no equilíbrio entre emprego e inflação. Ela descreve o mercado de trabalho como “curvado, mas não quebrado” e expressa maior preocupação com riscos de emprego em relação à inflação. Ela sugere que a política atual é suficientemente restritiva para lidar com pressões de preço — em grande parte atribuídas a tarifas — e destaca a flexibilidade que o Fed terá para a reunião de janeiro.
- Preocupa-se mais com os riscos de emprego em relação à inflação.
- A política atual do Fed é “um pouco restritiva” e deveria moderar a inflação.
- A inflação está alta, mas o mercado de trabalho está “curvado, mas não quebrado”.
- A Fed terá muito mais informações em mãos na reunião de janeiro do FOMC.
- Vê uma “boa chance” de que a inflação moderará no próximo ano.
- A maior parte da inflação alta em 2025 foi impulsionada por tarifas comerciais.
- A credibilidade dá ao Fed flexibilidade para responder à economia.