Commerzbank, no radar da economia, revisou para baixo a estimativa de crescimento da zona do euro para 2026, citando o impacto do conflito no Oriente Médio. A instituição espera menos aumentos de juros do BCE do que indicam os contratos futuros e prevê, ao mesmo tempo, mais cortes do Federal Reserve do que o mercado precifica. O par EUR/USD tende a se recuperar após o conflito, com meta de 1,21 até a metade de 2027, à medida que o dólar perde força diante de estímulos americanos mais brandos e de dúvidas sobre a independência do Fed.
Impacto na Zona do Euro e Perspectivas para o Dólar
Em função do conflito regional, a previsão para o crescimento da zona do euro em 2026 foi ajustada de 0,9% para 0,6%, o que coloca em dúvida uma recuperação robusta. Em relação ao BCE, a expectativa é de muito menos altas de juros do que os mercados futuros sinalizam.
Ainda assim, a firma projeta que os EUA possam experimentar cortes adicionais de juros em relação às expectativas de contratos futuros, ainda que ocorram mais tarde devido à inflação persistente.
O EUR/USD deve retomar a trajetória de alta após o fim do conflito e ganhar terreno nos trimestres seguintes, impulsionado pela redução da independência do Federal Reserve e pelo fato de o dólar estar supervalorado em termos de paridade de poder de compra. Mantemos a previsão de cerca de 1,21 para o câmbio até o meio do próximo ano.
