A equipe de estratégia de câmbio da Rabobank, do RaboResearch Global Economics & Markets, discute como o dólar inicialmente se beneficiou de fluxos de refúgio seguro durante a guerra com o Irã, mas desde então perdeu força com a redução das tensões de mercado e a atenuação das expectativas de alta de juros do Fed. A instituição mantém um perfil ligeiramente construtivo para o EUR/USD nos próximos meses, ressaltando, porém, forte resistência técnica e a incerteza contínua em torno do Estreito de Ormuz e da política do Fed.
Apesar do tom mais fraco do dólar hoje, esperamos que a área entre 1,1673 e 1,1677 ofereça forte resistência técnica, dadas as médias móveis simples de 200 e 50 dias no par EUR/USD.
De fato, enquanto o mercado começou a reduzir suas expectativas de alta de juros do Fed, as precificações para o aperto monetário do BCE também foram reajustadas esta manhã. Isso deve atenuar o impacto das mudanças nas expectativas de alta de juros do Fed sobre o EUR/USD.
Por um tempo, a Rabobank projetou que o EUR/USD provavelmente sairia da área de 1,15 em uma visão de um mês para 1,16 em uma perspectiva de três meses, antes de subir para a área de 1,17/1,18 em um horizonte de seis a nove meses. Essa perspectiva baseia-se na expectativa de que a demanda por refúgio seguro diminuirá em uma visão de três meses e que os diferenciais de taxas de juros passarão a favorecer o euro.
Dito isso, também mantemos que uma movimentação para 1,20 no EUR/USD é improvável este ano, dadas as restrições de crescimento enfrentadas pela zona do euro e a resiliência relativa da economia dos EUA. Por enquanto, aderimos a essas previsões, mas revisaremos mais adiante em junho, dependendo do fluxo de notícias sobre o acordo de cessar-fogo.
É visão da Rabobank que o presidente do Fed, Warsh, preferiria manter a política em espera até o final do ano, e uma extensão do cessar-fogo e qualquer progresso na reabertura do Estreito falam a favor dessa perspectiva.
