O Euro (EUR) ganha terreno nesta terça-feira, impulsionado pela retração do Dólar Americano (USD) de suas máximas recentes, proporcionando um respiro para a moeda europeia, apesar das persistentes preocupações com o cenário fiscal e político da França. No momento da escrita, o par EUR/USD negocia em torno de 1.1192, com alta de 0.33% no dia.
Um recuo anterior nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA arrastou o Dólar para baixo. Os rendimentos se recuperaram parcialmente desde então, limitando novas perdas para o Greenback, enquanto os traders voltam sua atenção para o relatório do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA, previsto para quarta-feira.
O Índice do Dólar (DXY), que mede a moeda contra seis pares principais, negocia em torno de 102.25, após atingir 102.61 na segunda-feira, seu nível mais alto desde abril de 2025. O rendimento de referência de 10 anos do Tesouro se recupera para cerca de 5.21% de 5.17%, permanecendo abaixo do pico da semana passada de 5.36%, o mais alto desde 2002.
Espera-se que o CPI de setembro apresente uma alta de 0.6% na comparação mensal (MoM), acima dos 0.4% de agosto, com a inflação anual projetada para subir para 3.7% de 3.4%. O núcleo do CPI, que exclui alimentos e energia, está projetado para aumentar 0.2% MoM, uma queda em relação aos 0.3%, embora a taxa anual deva subir ligeiramente para 2.5% de 2.4%.
O relatório de inflação chega antes da reunião do Federal Reserve (Fed) em 27-28 de outubro. A ferramenta FedWatch Tool do CME mostra uma probabilidade de 80% de que as taxas de juros permaneçam inalteradas em 3.75%-4.00%, enquanto os traders ainda antecipam outro aumento antes do final do ano.
Os preços elevados da energia continuam sendo uma fonte de pressão inflacionária, à medida que os esforços diplomáticos entre Washington e Teerã não mostram avanços na reabertura do Estreito de Hormuz.
O Banco Central Europeu (BCE) enfrenta pressões inflacionárias semelhantes, mantendo novas altas nas taxas de juros em pauta. No entanto, os custos mais altos de energia e um spread crescente entre os rendimentos dos títulos do governo francês e alemão, em meio às preocupações fiscais da França, adicionam riscos ao crescimento e à estabilidade financeira, complicando as decisões de política do banco central.
Analistas do Nordea observam que a ata de setembro do BCE, divulgada antes do último surto de volatilidade no mercado de títulos, “ainda assim confirmou que os formuladores de políticas viam os riscos de inflação inclinados para cima, ao mesmo tempo em que evitavam qualquer compromisso com um caminho futuro de taxas”. Eles acrescentam que “o subsequente alargamento dos spreads franceses adiciona um risco de queda para o crescimento, mas a ata permanece consistente com nosso cenário base de mais 25 pontos base de aumentos de taxas em dezembro e março”.
