Thu Lan Nguyen, do Commerzbank, observa que o par EUR/USD tem negociado em um intervalo estreito e parece amplamente inalterado por manchetes relacionadas ao Irã, com a correlação com o petróleo enfraquecida. Ela ressalta que os mercados agora precificam aumentos nas taxas do Fed, apesar de dados de emprego mais fracos, refletindo um viés ‘hawkish’ do FOMC e o menor risco percebido de afrouxamento monetário politicamente motivado nos Estados Unidos.
Função de reação do Fed apoia o Dólar
“O EUR/USD parece amplamente inalterado pelos últimos desenvolvimentos no conflito do Irã e continua a negociar em um intervalo relativamente estreito. Já havíamos apontado que a correlação entre a taxa de câmbio e o preço do petróleo diminuiu significativamente.”
“Em outras palavras, o mercado está agora precificando aumentos nas taxas do Fed, mesmo em meio a um declínio acentuado nos preços do petróleo.”
“O fato de as expectativas de aumento de juros no mercado estarem se mantendo, no entanto, está principalmente ligado a uma reavaliação geral da função de reação do Fed. E isso pode ser rastreado até a última reunião do FOMC, a primeira sob a liderança do novo presidente do Fed, Kevin Warsh, que destacou dois pontos:”
“Um número significativo de membros do FOMC tem um viés em direção a aumentos de juros. Isso foi confirmado mais uma vez pelas atas da reunião publicadas ontem à noite, que afirmam que ‘os participantes geralmente avaliaram que as informações recebidas durante o período entre as reuniões sugeriram que os riscos de alta para a estabilidade de preços permaneceram elevados, enquanto os riscos de baixa para alcançar o emprego máximo moderaram um pouco’.” bem como “Nesses cenários [de inflação elevada], quase todos esses participantes indicaram que algum aperto na política monetária provavelmente seria justificado para retornar a inflação a 2%.”
