Francesco Pesole, do ING, destaca que os comentários recentes do Banco Central Europeu (BCE) permanecem amplamente ‘hawkish’, com pouca resistência do campo ‘dovish’. Embora isso argumente contra a venda agressiva do EUR/USD nos níveis atuais, o ING ainda vê riscos de queda, pois as taxas de juros de curto prazo nos EUA podem subir ainda mais e o cenário geral de commodities e risco pesa sobre o Euro, com um teste de 1.140 visto como um risco de curto prazo.
Retórica do BCE versus força do Dólar
“Membros do Banco Central Europeu retomaram aparições públicas, com três formuladores de política proferindo comentários relacionados à política monetária ontem. O tom permaneceu amplamente ‘hawkish’. Gabriel Makhlouf, considerado neutro a ‘hawkish’, disse que cada reunião é ‘live’, deixando a porta aberta para uma alta em outubro; Ante Zigman, considerado um pouco mais ‘hawkish’, enfatizou a resiliência do crescimento e a necessidade de reduzir a inflação.”
“Olli Rehn, uma das vozes mais ‘dovish’ do Conselho do BCE, foi, como esperado, mais neutro, mas não se opôs às expectativas do mercado. Isso confirma que o campo ‘dovish’ está fraco no momento.”
“Um ponto notável foi que todos os três formuladores de política disseram que não há evidências de efeitos de segunda ordem. Isso permanece um tanto inconsistente com a narrativa e orientação ‘hawkish’ predominantes. Mesmo assim, não esperamos nenhuma mudança de tom no curto prazo.”
“Esta é uma razão para não perseguir o EUR/USD em baixa de forma muito agressiva a partir dos níveis atuais. Ao mesmo tempo, as taxas de juros de curto prazo do USD ainda podem subir nas próximas semanas, especialmente em torno de importantes divulgações de dados, enquanto o cenário geral de commodities e risco continua apontando para riscos de queda para o EUR/USD.”
“A presidente Christine Lagarde fala ainda hoje, mas é difícil ver ela acrescentando muito à mensagem tão logo após a reunião. Um teste de 1.140 permanece o risco de curto prazo, embora nosso cenário base seja de alguma estabilização hoje.”
