EUR/USD não conseguiu manter os ganhos de sexta-feira, impulsionados por dados de emprego, conforme aponta o analista de câmbio da ING.
Mais volatilidade em uma faixa de 1,1650-1,1750 é provável
Manter o euro em baixa está, sem dúvida, ligado à política francesa, onde o primeiro-ministro François Bayrou enfrenta hoje uma votação de confiança sobre o orçamento planejado para 2026. Parece que poucas opções de oposição pretendem enfrentar o déficit de PIB de mais de 5% da França e preferem derrubar o governo. O desfecho dessa votação pode levar o presidente Emmanuel Macron a pedir a Bayrou que permaneça, Macron a nomear um novo primeiro-ministro tecnocrata, ou até convocar eleições antecipadas.
Risco de o spread entre títulos franceses e alemães ultrapassar 80 pontos-base. No entanto, não esperamos um período de estresse generalizado na zona do euro. Itália e Espanha vêm recebendo melhorias de classificação soberana recentemente, e o BCE tem o Instrumento de Transmissão de Proteção (TPI) caso a situação se agrave. Em resumo, vemos isso como um problema localizado na França — uma possível revisão para baixo soberana pela Fitch (atualmente AA-, perspectiva negativa) nesta sexta-feira à noite não ajudaria.
Mais volatilidade na faixa de 1,1650-1,1750 pode ocorrer no EUR/USD nesta semana, e duvidamos que a reunião de quinta-feira do BCE seja um grande motor de movimentação.