EUR: Sentimento enfraquece enquanto o Dólar se mantém em altas é o retrato destacado pela BNY, com o EUR/USD perto de 1,15 e os índices de sentimento econômico da UE e da zona do euro recuando abaixo de 100. O relatório aponta venda intensa do euro em meio a preocupações com stagflação e energia, sugerindo que fluxos de recomposição em direção ao euro devem permanecer cautelosos diante de obstáculos macro e expectativas de inflação em alta.
Confiança morna e preocupações com stagflação
Mesmo sem considerar o desempenho relativo dos ativos, os temas dominantes no mercado aparecem com clareza a partir dos fluxos mensais suavizados desde o fim de fevereiro: INR e EUR foram, de longe, as moedas mais vendidas, refletindo temores com balanço de pagamentos e com stagflação.
Fluxos de rebalançamento normais envolveriam reverter essas posições, aumentando a exposição a INR e EUR e reduzindo a aposta em CNY e BRL.
No entanto, os motores subjacentes que sustentaram essas posições não desapareceram, e pelo contrário podem se fortalecer.
O sentimento econômico na UE caiu 1,5 ponto para 96,7 em março, enquanto o sentimento na zona do euro recuou 1,6 ponto para 96,6, ambos significativamente abaixo da média de longo prazo de 100.
A incerteza geral aumentou e as expectativas de preços subiram em todos os setores, apontando para uma arrancada mais fraca da atividade econômica.
