Resumo
O euro segue sob pressão, com o impulso de inflação da zona do euro mantendo força, apesar de sinais de arrefecimento em alguns componentes. Choques de energia elevam a volatilidade e deixam as expectativas de preço sensíveis às oscilações de petróleo, gás e eletricidade.
Principais pontos
- Energia impulsiona pressões de preço de curto prazo;
- A inflação subjacente permanece resiliente em várias economias da região;
- Se os choques energéticos se estabilizarem, pode haver arrefecimento gradual nos próximos trimestres, mas o ritmo depende da política monetária.
Mercados devem acompanhar a trajetória dos preços de energia e as leituras de inflação de serviços, que tendem a permanecer mais altas. Outros fatores, como câmbio, crescimento e condições de crédito, também influenciam a trajetória da inflação, mantendo a volatilidade nos mercados até que haja maior clareza sobre os choques de energia.