A leitura de um analista do Commerzbank aponta que a eleição na Hungria garantiu uma vantagem absoluta para o partido Tisza, liderado por Peter Magyar, o que reduz riscos de transição e abre espaço para reformas estruturais. Apesar de a volatilidade global relacionada a conflitos manter ganhos limitados no curto prazo, o EUR/HUF já operou próximo de 365, sinalizando uma revisão para baixo em relação à previsão anterior de 380 para o fim de junho, o que implica um perfil mais forte para o Forint.
Mudança política e reprecificação do FX
O eleitorado húngaro votou de forma expressiva pela mudança de regime: o partido da oposição Tisza, liderado por Magyar, parece ter conseguido uma supermaioria no parlamento — algo em torno de 69% dos mandatos, frente a cerca de 28% da Fidesz de Orbán — o que deve viabilizar promessas arrojadas de desmontar o sistema illiberal que perdurou.
Claramente, a supermaioria confere uma oportunidade mais sólida para começar com uma página em branco, e o resultado tende a ser mais favorável do que nosso cenário base, que previa uma simples maioria para a Tisza.
Em nossa previsão, mencionamos que o EUR/HUF poderia chegar a 365 após as eleições, caso a situação no Irã permitisse.
Assim, o benefício para o forint pode não se materializar plenamente diante de um cenário global mais volátil.
De qualquer forma, revisaremos nossa projeção do EUR/HUF para um nível mais baixo do que o previsto de 380 para o fim de junho.