Enquanto isso, o euro permanece relativamente estável diante dos acontecimentos na França, mesmo com a França possuindo um nível de dívida pública significativamente maior do que o registrado na Grécia anterior. Não é surpresa, pois seguimos observando principalmente fraqueza do dólar que impulsiona outras moedas, e não uma força intrínseca do euro. Mesmo assim, o euro poderia ter recuado um pouco devido a temores de uma nova crise na zona do euro, certo? O movimento foi breve, mas ele retomou sua trajetória de alta.
Fraqueza do dólar impulsiona ganhos do euro, não força do euro
“Por que isso acontece? Em primeiro lugar, as oscilações mais expressivas vêm do dólar, como explicamos recentemente. Em segundo lugar, o resultado de segunda-feira era previsível, então não havia motivo para pânico com a queda do governo na França. Agora precisamos acompanhar o que vem a seguir.”
“Um argumento muito convincente para manter a calma é o BCE. E não me refiro à reunião de amanhã em si, improvável que traga surpresas. Refiro-me ao fato de que, se piorar, o BCE provavelmente atuaria como “emprestador de última instância”, como ocorreu durante a crise da zona do euro. Provavelmente voltaria a comprar títulos soberanos para evitar que os spreads se widen demais.”
“Não descarto a possibilidade de o BCE emitir um aviso amanhã à França ou, de modo mais geral, aos países da zona do euro sobre disciplina orçamentária e a necessidade de reformas. Em resumo, o mercado pode assumir que não haverá uma nova crise da dívida soberana. Portanto, não é grande coisa nem motivo para vender o euro.”
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