TD Securities destaca a Conferência de Observadores do BCE como plataforma essencial para que autoridades discutam riscos geopolíticos e a política monetária da zona do euro. A instituição espera que os representantes repitam que o BCE está pronto para agir, mas precisa de mais tempo para avaliar os riscos.
Posicionamento do BCE e PMIs mistos na Zona do Euro
Este ano, a Conferência de Observadores do BCE deve fornecer a Lagarde, Lane, Rehn e Kocher um espaço para ampliar suas visões sobre eventos geopolíticos atuais e como podem influenciar a política monetária da zona do euro no médio prazo. Embora o conflito tenha evoluído desde as projeções apresentadas na reunião de 19, espera-se que todos reiterem a posição de Lagarde: o BCE está pronto para agir, mas precisa observar mais para avaliar riscos. O Conselho Governante encontra-se em uma posição mais robusta do que em 2022, o que lhe dá tempo extra para chegar a uma decisão informada.
A atividade econômica nos dois maiores países da zona do euro divergiu: o setor de serviços da França encolheu com mais intensidade, PMI 48,3, enquanto a manufatura alemã apresentava o maior crescimento de produção em mais de quatro anos, PMI 51,7, impulsionado por pedidos ligados ao conflito no Oriente Médio e por estoques acumulados. Ambos enfrentaram custos de insumos em alta, especialmente energia e materiais, mas as empresas ainda não viram repasse aos consumidores, o que alivia temporariamente preocupações com a política monetária. Demissões ocorreram com maior rapidez e substituições mais lentas, e o humor entre as empresas caiu diante da incerteza gerada pelo conflito com o Irã.