EUR/CHF opera em torno de 0,9230 nesta quinta-feira, praticamente estável, recuperando-se da mínima intradiária de 0,9198 após a divulgação dos dados de inflação da Zona do Euro.
Dados revisados mostram que o Índice Harmonizado de Preços ao Consumidor (HICP) da zona do euro subiu 1,3% em março, frente a 0,6% em fevereiro, superando levemente a estimativa preliminar de 1,2%. Em termos anuais, a inflação foi revisada para 2,6%, o maior nível desde julho de 2024, subindo de 1,9%. Além disso, a inflação core, que exclui energia, alimentos, álcool e tabaco, foi revisada para 2,3% ao ano, um pouco abaixo da estimativa preliminar de 2,4% e de fevereiro.
A alta da inflação geral, apesar da leitura núcleo ter sido revisada para baixo, indica que os preços de energia continuam pressionando a dinâmica de preços na região. Esse choque pode levar o BCE a adotar um tom mais hawkish no encontro de política monetária marcado para 29-30 de abril. As atas da reunião de março, previstas para publicação ainda hoje, podem oferecer mais clareza sobre como os responsáveis avaliam a persistência das pressões inflacionárias.
Por ora, autoridades do BCE mantêm cautela. A presidente Christine Lagarde afirmou recentemente que o banco precisa permanecer “completamente ágil” quanto às taxas de juros, destacando que não há um viés pré-definido para aperto. No entanto, os mercados seguem precificando dois aumentos de 25 pontos-base ainda neste ano.
Do lado suíço, as atas do Banco Nacional da Suíça indicam que a perspectiva econômica ficou mais incerta devido ao conflito no Oriente Médio. O SNB espera crescimento do PIB suíço em torno de 1% em 2026 e cerca de 1,5% em 2027, reconhecendo que a atividade pode permanecer contida no curto prazo. O banco também observa que a recente valorização do franco suíço aperta as condições monetárias; a inflação deve subir temporariamente devido a preços de energia mais elevados antes de recuar no médio prazo, mantendo-se alinhada à estabilidade de preços. Mesmo com o cenário incerto, a postura de política monetária atual é considerada apropriada, e as atas não provocaram movimentos imediatos no CHF no mercado de câmbio.
Agora, a atenção se volta para as Contas da Reunião de Política Monetária do BCE, bem como para discursos de vários dirigentes do BCE ao longo do dia, que podem fornecer reações adicionais aos últimos dados de inflação e indicar o rumo da política para o futuro.