Uma nova leitura das expectativas para o BCE aponta para um viés mais firme no aperto monetário, com sinais de que o ciclo de cortes pode terminar acima de 2% e com maior probabilidade de altas no segundo semestre do próximo ano. Os mercados continuam precificando menos cortes, restando apenas alguns pontos-base no contrato de dezembro. Dados recentes apoiam essa visão, mas o debate sobre novos cortes pode esquentar, elevando os riscos para o euro.
Riscos para o euro com as próximas reuniões do BCE
No par EUR/USD, o foco continua nos fundamentos dos EUA, especialmente o Fed e os indicadores de atividade, com expectativa de retorno acima de 1,170. A política francesa — junto com eventuais desdobramentos na Ucrânia — permanece entre os temas mais relevantes para o euro nos próximos dias. Espera-se que o parlamento vote pela rejeição do atual primeiro-ministro na segunda-feira, abrindo espaço para a nomeação de um novo chefe de governo, possivelmente centrado no centro ou centro-direita, para apresentar um pacote de consolidação fiscal mais contido.
A incerteza política deve permanecer elevada nesse processo, mas não está claro se isso provocará oscilações desordenadas nos títulos franceses nem pressão significativa sobre o euro, já que o provável resultado, uma moção de confiança, parece amplamente precificado.