Economistas da Standard Chartered, Dan Pan e Steve Englander, observam que dados recentes do QCEW validam leituras mais suaves do NFP no final de 2025, quando efeitos de shutdown governamental e demissões na DOGE pesaram sobre o emprego. Eles destacam que o novo modelo de natalidade-mortalidade e um ciclo econômico em estabilização estreitaram a divergência entre NFP e QCEW, aumentando a confiança de que os dados de 2025 e início de 2026 mostram uma base mais firme.
“A última divulgação do QCEW confirmou as leituras suaves do NFP no Q4-2025, impulsionadas pelo shutdown do governo e demissões relacionadas à DOGE.”
“Os dados do QCEW mostraram que o emprego cresceu 1,3% de março a dezembro de 2025, ligeiramente acima do crescimento do NFP de 1,2%. Isso sugere que o problema de superestimativa nas estimativas do NFP nos últimos anos pode ter diminuído desde março de 2025.”
“Ao contrário das grandes revisões de benchmark para baixo em 2023 e 2024, a revisão preliminar de benchmark prevista para setembro pode finalmente validar as estimativas do NFP em 2025.”
“O novo modelo de natalidade-mortalidade (B-D) pode ter ajudado a alinhar melhor o NFP com o QCEW.”
“Agora temos maior confiança nas leituras recentes do NFP, dada a pequena divergência entre QCEW e NFP no final de 2025. Com o NFP mensal médio de 76 mil desde o início de 2026, o mercado de trabalho parece ter encontrado uma base melhor nos últimos meses.”
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.)